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銀行從業資格考試《公司信貸》第四章第二節行業分析四
正保會計網校為了幫助廣大考生充分備考，整理了銀行從業資格考試知識點供大家參考，希望對廣大考生有所幫助，祝大家學習愉快，夢想成真！
第四章 貸款環境風險分析
第二節 行業分析
【提示】上述七要素排名不按重要性分先后。
1.行業成熟度（四階段模型）
行業發展各階段的特點
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啟動階段
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①銷售：由于價格比較高，銷售量很小。
②利潤：因為銷售量低而成本相對很高，利潤為負值。 ③現金流：低銷售，高投資和快速的資本成長需求造成現金流也為負值。 |
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①年增長率可以達到100%以上。
②這些行業時刻處于變化之中，未來的狀況非常難預測。 ③當新的產品或者服務項目剛剛被推出的時候，銷售量一般都很小，與之相對應的卻是高昂的價格。 ④這一階段的資金應當主要來自企業所有者或者風險投資者，而不應該是來自商業銀行。 |
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處在啟動階段的行業代表著最高的風險，原因主要有三點：首先，由于是新興行業，幾乎沒有關于此行業的信息，也就很難分析其所面臨的風險；其次，行業面臨很快而且難以預見的各種變化，使企業還款具有很大的不確定性；最后，本行業的快速增長和投資需求將導致大量的現金需求，從而使一些企業可能在數年中都會擁有較弱的償付能力。
企業一旦最終成功將會獲得較高收益。傾向于投資股權的風險投資商和其他投資者成為這些企業的主要投資來源，這一階段對銀行來說沒有任何吸引力（擔相同風險但受益卻僅限于利息）。 |
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成長階段
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銷售：產品價格下降的同時產品質量卻取得了明顯提高，銷售大幅增長。
利潤：由于銷售大幅提高、規模經濟的效應和生產效率的提升，利潤轉變成正值。 現金流：銷售快速增長，現金需求增加，所以這一階段的現金流仍然為負。 |
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①處在成長階段的行業通常年增長率會超過20%。
②產品已經形成一定的市場需求；相應的產品設計和技術問題已經得到有效的解決，并廣泛被市場接受；已經可以運用經濟規模學原理來大規模生產；由于競爭的增加和生產效率的提高，產品價格出現下降；產品和服務有較強的競爭力；產能需求確定并且已經投入了大量的投資來提高產能。 ③行業在這個時候已經基本建立起來。 ④在成長階段的末期，行業中也許會出現一個短暫的“行業動蕩期”，可能會出現價格戰。 |
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中等程度的風險。
擁有所有階段中最大的機會，因為現金和資本需求非常大。 由于行業發展和變化仍然非常迅速，將會導致持續不斷的不確定風險，很多企業在這一階段將會失敗，或者無法承受競爭壓力而選擇退出。 在增長速度放緩到相對平穩的水平之前并不一定會有能力償還任何營運資本貸款和固定資產貸款。 |
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成熟階段
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①銷售：產品價格繼續下跌，銷售額增長速度開始放緩。產品更多地傾向于特定的細分市場，產品推廣成為影響銷售的最主要因素。
②利潤：由于銷售的持續上升加上成本控制，這一階段利潤達到最大化。 ③現金流：資產增長放緩，營業利潤創造連續而穩定的現金增值，現金流最終變為正值。 |
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①處在成熟階段的行業增長較為穩定，根據宏觀經濟增長速度的不同，一般年增長率在5%-lO%之間。
②產品和服務已經非常標準化，行業中的價格競爭非常激烈，新產品的出現速度也非常緩慢。 ③做好成本控制成為很多企業成功的關鍵。 |
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成熟期的行業代表著最低的風險，銷售的波動性及不確定性都最小。
現金流為最大，利潤相對來說非常穩定。 已經有足夠多的有效信息來分析行業風險。 產品實現標準化并且被大眾所接受。 |
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衰退階段
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①銷售：通常以較為平穩的速度下降，但在一些特殊行業中有可能出現快速下降。
②利潤：慢慢地由正變為負。 ③現金流：先是正值，然后慢慢減小，現金流維持在正值的時間跨度一般長于利潤的時間跨度。 |
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處在衰退階段的行業的共同點是銷售額在很長時間內都是處于下降階段。
處在這一階段的企業利潤會在較長時間內維持在正值，但是很多企業可能會選擇在這時退出市場。它們通常會首先停止任何投入，然后最大化地出售資產并退出這一行業。 銷售額的下降或許會刺激新產品的發明及創新，并最終帶動行業的復蘇。 衰退行業并不意味著這一行業是失敗的。 |
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代表相對較高的風險。
仍然在創造利潤和現金流，短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。 潛在借款人能否繼續獲得成功是信貸分析的關鍵。 |
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