盤點(diǎn)9月下旬重要生產(chǎn)資料價(jià)格：煤炭全線上漲，“二師兄”跌成白菜？

國家統(tǒng)計(jì)局10月9日消息，據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，2021年9月下旬與9月中旬相比，32種產(chǎn)品價(jià)格上漲，15種下降，3種持平。

看點(diǎn)一：化工燒堿漲幅高達(dá)48.5%

化工產(chǎn)品類燒堿（液堿，32%）、聚氯乙烯（SG5）、甲醇（優(yōu)等品）等價(jià)格漲幅分別為48.5%、12.9%、12.0%。其中，燒堿（液堿，32%）位居32種產(chǎn)品漲幅榜首位。

據(jù)記者了解，燒堿作為常見的化工原料之一，下游應(yīng)用非常廣泛，其主要的下游行業(yè)有氧化鋁、化工、紙漿和造紙、印染和化纖紡織等。近年來，鋁材消費(fèi)量急劇上升推動(dòng)氧化鋁需求上升。此外，隨著紙漿、化纖等行業(yè)景氣度的上升，對燒堿的需求量也在逐年增加。下游需求強(qiáng)勁推動(dòng)燒堿行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。截至到2020年底，我國燒堿總消費(fèi)量達(dá)3532萬噸，環(huán)比增加5.21%。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，化工上游是石油，化工品和原油價(jià)格相輔相成，價(jià)格趨勢非常一致。另外，歐美央行政策持續(xù)寬松，使得貨幣流動(dòng)性沖擊大宗商品，也抬高了大宗商品上漲的預(yù)期。諸多因素影響下，化工品依然會(huì)隨油價(jià)水漲船高。

看點(diǎn)二：煤炭產(chǎn)品類價(jià)格全線上漲

煤炭產(chǎn)品類價(jià)格（普通混煤、山西大混、無煙煤等）全線上漲。其中，普通混煤（4500大卡）報(bào)1043.7元/噸，漲幅達(dá)15.3%。

上市公司層面，中信證券分析師祖國鵬認(rèn)為，近兩周政策密集落地，給市場預(yù)期帶來擾動(dòng)。但新增產(chǎn)能有效釋放以及完全顯效需要時(shí)間，預(yù)計(jì)行業(yè)供給緊張的格局年內(nèi)難被扭轉(zhuǎn)，長協(xié)新政對短期定價(jià)體系影響有限，預(yù)計(jì)年內(nèi)上市公司業(yè)績還將逐步改善，存在超預(yù)期的可能。

盤和林表示，煤炭類價(jià)格上漲是全球能源發(fā)展趨勢，由于電力需求旺盛，比如新能源車輛需求增加，以及各國為了環(huán)保早先紛紛降低了煤炭開采量，減少了煤電需求，所以當(dāng)前出現(xiàn)了電力供需不匹配。如今，很多國家正在重啟煤電，在電力保供大背景下，短期煤炭價(jià)格將保持上漲態(tài)勢。預(yù)計(jì)冬季用電高峰以后情況會(huì)有所緩解。

看點(diǎn)三：“二師兄”價(jià)格繼續(xù)下跌

“二師兄”生豬（外三元）價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，跌幅達(dá)10.5%，報(bào)11.1元/kg。

盤和林表示，豬肉價(jià)格當(dāng)前下跌是因?yàn)橹梆B(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)全行業(yè)過度樂觀，導(dǎo)致生豬供大于求，出現(xiàn)短暫過剩，豬肉價(jià)格提前進(jìn)入了下行周期，但是當(dāng)前豬肉價(jià)格會(huì)讓部分養(yǎng)豬產(chǎn)能退出，隨著豬飼料和其他養(yǎng)豬物料人工成本的提升，預(yù)期豬肉價(jià)格在低位不會(huì)太久。

長安期貨分析師魏佩則認(rèn)為，從目前的存欄情況和大企出欄計(jì)劃來看，四季度生豬出欄量并沒有明顯的放緩跡象。雖然近兩個(gè)月養(yǎng)殖單位開始調(diào)減母豬存欄，但這更多的是種群結(jié)構(gòu)的變化，距離調(diào)減到合理水平仍需一定的時(shí)間，生豬供給短期難以改變。需求面，逐漸進(jìn)入冬季后，北方開始制作臘肉，疊加價(jià)格跌至低位后需求的反彈，生豬需求或有抬升，但從往年來看，冬季豬肉需求增量僅10%左右，因此對價(jià)格的帶動(dòng)作用仍將有限。

看點(diǎn)四：農(nóng)藥價(jià)格突飛猛進(jìn)

農(nóng)藥（草甘膦，95%原藥）漲幅達(dá)18.7%，報(bào)69571.4元/噸。

國信證券化工研究員楊林預(yù)計(jì)，受到黃磷價(jià)格傳導(dǎo)及華東地區(qū)能耗雙控對草甘膦行業(yè)的影響，草甘膦價(jià)格也大幅走高至67000元/噸-70000元/噸，同時(shí)考慮到草甘膦的出口需求旺季及原材料成本的因素，以及持續(xù)優(yōu)化的全球供需格局，草甘膦價(jià)格仍然有望中期持續(xù)上漲。

綜合來看，宏觀層面上，“此次產(chǎn)品價(jià)格上漲基本圍繞化石能源，比如化工品、煤電等。”盤和林表示，一是與國際大宗商品中能源價(jià)格走強(qiáng)相關(guān)；二是當(dāng)前豬肉價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，隨著農(nóng)藥化肥、糧食飼料價(jià)格的上漲，未來豬肉在低位徘徊的時(shí)間不會(huì)太長，此種現(xiàn)象說明當(dāng)前大宗商品在牛市當(dāng)中，但需要小心大宗商品尤其是能源價(jià)格上漲導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力不足，也要防止通脹過快上漲。

寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，煤炭價(jià)格可能對CPI的影響較大。但隨著保供措施啟動(dòng)，第四季度國內(nèi)通脹水平基本可以控制在合理水平。