基礎(chǔ)

資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)公式匯總

第四章　資產(chǎn)評(píng)估基本事項(xiàng)

企業(yè)整體權(quán)益價(jià)值

企業(yè)整體權(quán)益價(jià)值＝股東全部權(quán)益價(jià)值＋企業(yè)付息債務(wù)的價(jià)值

第六章　資產(chǎn)評(píng)估方法

1.二手設(shè)備的評(píng)估值

評(píng)估值＝全新設(shè)備的價(jià)格×變現(xiàn)系數(shù)

2.市價(jià)折扣法計(jì)算公式
資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×（1－價(jià)格折扣率）

3.功能價(jià)值類比法

①資產(chǎn)價(jià)值與其功能呈線性關(guān)系（稱作生產(chǎn)能力比例法）。

②資產(chǎn)價(jià)值與其功能呈指數(shù)關(guān)系（稱作規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法）

4.價(jià)格指數(shù)法

定基價(jià)格指數(shù)＝當(dāng)年實(shí)際物價(jià)/基年物價(jià)
定基價(jià)格變動(dòng)指數(shù)＝（當(dāng)年實(shí)際物價(jià)－基年物價(jià)）/基年物價(jià)
定基價(jià)格指數(shù)＝1＋定基價(jià)格變動(dòng)指數(shù)
資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物資產(chǎn)交易價(jià)格×

資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物資產(chǎn)交易價(jià)格×

環(huán)比價(jià)格指數(shù)（％）＝當(dāng)年定基價(jià)格指數(shù)/上年定基價(jià)格指數(shù)
環(huán)比價(jià)格變動(dòng)指數(shù)（％）＝（當(dāng)年定基價(jià)格指數(shù)－上年定基價(jià)格指數(shù)）/上年定基價(jià)格指數(shù)

資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×參照物交易日至評(píng)估基準(zhǔn)日各期環(huán)比價(jià)格指數(shù)乘積
資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值＝參照物成交價(jià)格×參照物交易日至評(píng)估基準(zhǔn)日各期（1＋環(huán)比價(jià)格變動(dòng)指數(shù)）乘積

5.成新率價(jià)格調(diào)整法

6.復(fù)利終值：一次性款項(xiàng)的終值計(jì)算；已知：P，r，n，求F。

，為復(fù)利終值系數(shù)，一般記作（F/P，r，n）。

7.復(fù)利現(xiàn)值：一次性款項(xiàng)的現(xiàn)值計(jì)算；已知：F，r，n，求P。

，為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，一般記作（P/F，r，n）。

8.①普通年金終值。

，

稱為年金終值系數(shù)，記作（F/A，r，n）。

②普通年金現(xiàn)值。

稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，r，n）。

9.預(yù)付年金（先付年金）。

①預(yù)付年金終值。

②預(yù)付年金現(xiàn)值。

10.遞延年金現(xiàn)值：

①先將遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期期末的普通年金現(xiàn)值，然后再折算到現(xiàn)在，即第0期價(jià)值。

PA＝A（P/A，r，n）（P/F，r，m）式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)，即年金期。

②先計(jì)算m＋n期年金現(xiàn)值，再減去m期年金現(xiàn)值：PA＝A[（P/A，r，m＋n）－（P/A，r，m）]

③先求遞延金終值，再折現(xiàn)為現(xiàn)值：PA＝A（F/A，r，n）（P/F，r，m＋n）

11.永續(xù)年金

12.年償債基金

，

稱為償債基金系數(shù)，記作（A/F，r，n）。

13.年資本回收額

，

稱為資本回收系數(shù)，記作（A/P，r，n）。

14.已知現(xiàn)值和終值的情況下，則可以通過(guò)插值法計(jì)算對(duì)應(yīng)的利率。

15.通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率。

1＋名義利率＝（1＋實(shí)際利率）×（1＋通貨膨脹率）

實(shí)際利率＝[（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）]－1

16.收益法的主要參數(shù)

凈現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)＋折舊/攤銷－追加投資（包含資本性支出和營(yíng)運(yùn)資金追加投資）

17.確定折現(xiàn)率的方法。
①加和法。
折現(xiàn)率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

②資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

R＝Rf＋β（Rm－Rf）＋Rs

R：股權(quán)投資的投資報(bào)酬率；Rm：市場(chǎng)平均收益率；Rf：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；β：風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。Rs：企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)

③加權(quán)平均資本成本法。

資產(chǎn)＝付息負(fù)債＋所有者權(quán)益
折現(xiàn)率＝付息負(fù)債占企業(yè)整體權(quán)益的比重×付息負(fù)債利息率×（1－所得稅率）＋所有者權(quán)益占企業(yè)整體權(quán)益的比重×所有者權(quán)益投資報(bào)酬率

18.收益法中的主要技術(shù)方法

（1）凈收益不變——永續(xù)年金
①在收益永續(xù)、各因素不變的條件下：P＝A/r
成立條件：凈收益每年不變；資本化率固定且大于0；收益年期無(wú)限。

②在收益年期有限，折現(xiàn)率大于0的條件下：

成立條件：凈收益每年不變；折現(xiàn)率固定且大于0；收益年期有限為n。

③在收益年期有限，折現(xiàn)率等于0的條件下：
P＝A×n
成立條件：凈收益每年不變；收益年期有限為n；折現(xiàn)率為0。

（2）凈收益在若干年后保持不變——分段法
①無(wú)限年期收益。

前期：各年不等復(fù)利現(xiàn)值
后期：各年相等年金現(xiàn)值（永續(xù)年金），把后期現(xiàn)值折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)
成立條件：凈收益在t年（含第t年）以前有變化；凈收益在t年（不含第t年）以后保持不變；收益年期無(wú)限；r大于0。
②有限年期收益。

前期：各年不等復(fù)利現(xiàn)值
后期：各年相等年金現(xiàn)值（普通年金n－t），把后期現(xiàn)值折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)
成立條件：凈收益在t年（含第t年）以前有變化；凈收益在t年（不含第t年）以后保持不變；收益年期有限為n；r大于0。

（3）凈收益按等差級(jí)數(shù)變化
①在凈收益按等差級(jí)數(shù)遞增，收益年期無(wú)限的條件下：

成立條件：凈收益按等差級(jí)數(shù)遞增；凈收益逐年遞增額為B；收益年期無(wú)限；r大于0。
②在凈收益按等差級(jí)數(shù)遞增，收益年期有限的條件下：

成立條件：凈收益按等差級(jí)數(shù)遞增；凈收益逐年遞增額為B；收益年期有限為n；r大于0。

③在凈收益按等差級(jí)數(shù)遞減，收益年期無(wú)限的條件下：

成立條件：凈收益按等差級(jí)數(shù)遞減；凈收益逐年遞減額為B；收益年期無(wú)限；r大于0；收益遞減到零為止。
④在凈收益按等差級(jí)數(shù)遞減，收益年期有限的條件下：

成立條件：凈收益按等差級(jí)數(shù)遞減；凈收益逐年遞減額為B；收益年期有限為n；r大于0。

（4）凈收益按等比級(jí)數(shù)變化

①在凈收益按等比級(jí)數(shù)遞增，收益年期無(wú)限的條件下：

成立條件：凈收益按等比級(jí)數(shù)遞增；凈收益逐年遞增比率為s；收益年期無(wú)限；r大于0；

r＞s＞0。

②在凈收益按等比級(jí)數(shù)遞增，收益年期有限的條件下：

成立條件：凈收益按等比級(jí)數(shù)遞增；凈收益逐年遞增比率為s；收益年期有限；r大于0；

r＞s＞0。

③在凈收益按等比級(jí)數(shù)遞減，收益年期無(wú)限的條件下：

成立條件：凈收益按等比級(jí)數(shù)遞減；凈收益逐年遞減比率為S；收益年期無(wú)限；r大于0；
r＞s＞0。
④在凈收益按等比級(jí)數(shù)遞減，收益年期有限的條件下：

成立條件：凈收益按等比級(jí)數(shù)遞減；凈收益逐年遞減比率為s；收益年期有限為n；r大于0；
0＜s≤1。

（5）已知未來(lái)若干年后資產(chǎn)價(jià)格

成立條件：凈收益在第n年（含n年）前保持不變；預(yù)知資產(chǎn)在第n年的價(jià)格為Pn；r大于0。
（6）資產(chǎn)未來(lái)收益有限期，且不等值

成立條件：每年預(yù)期收益不等額；預(yù)期收益有限期n；r大于0，且固定。

19.資產(chǎn)的實(shí)體性貶值通常采用相對(duì)數(shù)計(jì)量，即資產(chǎn)實(shí)體性貶值率。

20.價(jià)格指數(shù)法

重置成本＝資產(chǎn)的歷史成本×價(jià)格指數(shù)＝資產(chǎn)的歷史成本×（1＋價(jià)格變動(dòng)指數(shù)）

21.功能價(jià)值類比法

①生產(chǎn)能力比例法。

②規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法。

公式中的x被稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)

22.資產(chǎn)實(shí)體性貶值的估算

①觀察法。
資產(chǎn)實(shí)體性貶值＝重置成本×資產(chǎn)實(shí)體性貶值率
資產(chǎn)實(shí)體性貶值＝重置成本×（1－資產(chǎn)實(shí)體性成新率）

②使用年限法（或稱年限法）。

資產(chǎn)實(shí)體性貶值＝重置成本×資產(chǎn)實(shí)體性貶值率

總使用年限＝實(shí)際已使用年限＋尚可使用年限
實(shí)際已使用年限＝名義已使用年限×資產(chǎn)利用率

③更新改造過(guò)的設(shè)備一般采取加權(quán)法來(lái)確定資產(chǎn)的實(shí)體性貶值。

加權(quán)更新成本＝已使用年限×更新成本（或購(gòu)建成本）

23.（1）資產(chǎn)功能性貶值的估算。
①將評(píng)估對(duì)象的年運(yùn)營(yíng)成本與功能相同但性能更好的新資產(chǎn)的年運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)行比較確定超額運(yùn)營(yíng)成本。
②計(jì)算二者的差異，確定凈超額運(yùn)營(yíng)成本。
超額運(yùn)營(yíng)成本＝評(píng)估對(duì)象運(yùn)營(yíng)成本－比較案例運(yùn)營(yíng)成本
凈超額運(yùn)營(yíng)成本＝超額運(yùn)營(yíng)成本×（1－所得稅稅率）
③估計(jì)評(píng)估對(duì)象的剩余壽命。
④以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將評(píng)估對(duì)象在剩余壽命內(nèi)每年的凈超額運(yùn)營(yíng)成本折現(xiàn)，這些折現(xiàn)值之和就是評(píng)估對(duì)象的功能性貶值。
計(jì)算公式：評(píng)估對(duì)象功能性貶值額＝∑（評(píng)估對(duì)象年凈超額運(yùn)營(yíng)成本×折現(xiàn)系數(shù)）

（2）資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值的估算。
①間接計(jì)算法。該方法主要測(cè)算的是因資產(chǎn)利用率下降導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)性貶值。
經(jīng)濟(jì)性貶值額＝資產(chǎn)的重置成本×資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值率

式中：x為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)，實(shí)踐中多采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，在0.6～0.7之間。
②直接計(jì)算法。
經(jīng)濟(jì)性貶值額＝資產(chǎn)年收益損失額×（1－所得稅稅率）×（P/A，r，n）
式中：（P/A，r，n）為年金現(xiàn)值系數(shù)。