高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：債券價(jià)格

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯：小木 2019/06/24 14:56:40　字體：大小

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【案例分析】

甲公司是國(guó)內(nèi)一家從事建筑材料生產(chǎn)與銷售的國(guó)有控股上市公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）。2014年公司銷售收入達(dá)100億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為70%，現(xiàn)金股利支付率為50%，銷售凈利率為5%。公司預(yù)計(jì)2015年銷售收入將增長(zhǎng)60%，資產(chǎn)、負(fù)債占銷售收入的百分比分別為50%、35%，銷售凈利率為5%。

公司目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，應(yīng)當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。2015年銷售增長(zhǎng)所需資金從外部籌集，考慮到公司目前付息壓力較大，其中3億元資金缺口由大股東及其他戰(zhàn)略投資者的股權(quán)投資來彌補(bǔ)，剩余資金通過發(fā)行債券的方式進(jìn)行籌集。

2014年12月，甲公司管理層提出了兩種籌資方案：

方案1：于2015年1月1日平價(jià)發(fā)行5年期公司債券，債券面值為1000元，票面利率10%，每年末支付一次利息。

方案2：于2015年1月1日發(fā)行5年期可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1000元，票面利率2%，從發(fā)行日起算，每年末支付一次利息。持有者在可轉(zhuǎn)債發(fā)行滿3年后方可將債券轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，另外，贖回條款規(guī)定甲公司可在可轉(zhuǎn)債發(fā)行滿4年后按一定價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)債。

假設(shè)普通債券的市場(chǎng)利率為10%，不考慮其他因素。

要求：若按照方案1發(fā)行5年期公司債券，計(jì)算甲公司需要發(fā)行多少份債券。

查看答案解析

【答案】

債券價(jià)格＝1000（元）

需要發(fā)行的公司債券份數(shù)＝（500000000－300000000）/1000＝200000（份）＝20（萬份）

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