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【第六章知識點練習】2022高會案例分析：并購收益
高級會計師考試題型全部為案例分析題，所以在學習過程中練習案例分析題必不可少，以下是正保會計網校為您準備了第六章知識點練習，讓我們一起練習起來吧！
【案例分析】甲公司是一家高科技企業，2013年1月，著手籌備收購經營同類業務乙公司的100%股權。評估基準日為2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍。乙公司掌握一項先進技術，市盈率預計18倍。乙公司2012年稅后利潤為2億元，其中包含2012年12月20日乙公司處置一項無形資產的稅后凈收益0.1億元。假定并購乙公司前，甲公司價值為200億元；并購乙公司后，經過內部整合，甲公司價值將達到250億元。甲公司應支付的并購對價為35億元。甲公司預計除并購對價款外，還將發生相關交易費用0.5億元。
要求：
（1）運用可比企業分析法進行價值評估時，如何選擇可比上市公司。
（2）根據資料，用可比企業分析法計算乙公司的價值，并從乙公司角度，判斷并購支付對價是否合理。
（3）根據上述資料，計算甲公司并購收益和并購凈收益，并從財務管理角度判斷該并購是否可行。
查看答案解析
【答案】
（1）應選擇營運上和財務上與被評估企業有相似特征的企業。實務中通常采用變通做法，即選出一組參照企業，其中部分企業屬于營運上相似；另外部分企業屬于財務上相似。
（2）乙公司的價值＝（2－0.1）×18＝34.2（億元）
甲公司并購支付對價35億元，大于乙公司價值，從乙公司角度看，支付對價合理。
（3）并購收益＝250－（200＋34.2）＝15.8（億元）
并購凈收益＝15.8－（35－34.2）－0.5＝14.5（億元）
并購凈收益大于零，從財務管理角度分析，并購可行。
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