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高級會計師《高級會計實務》案例分析：邊際資本成本
2019年高級會計師考試馬上來臨，最后的2個月該如何備考呢？梳理知識、充分備考，這段時間反復瀏覽一下手邊的參考資料，考試時才能順利找到所需材料，練習大量的案例分析，提高答題的速度，這樣才能在考試中遇到相似的題目，方能快速解答。為了方便考生練習，網校老師整理了《高級會計實務》案例分析題，希望能夠幫助考試學習。
【案例分析】
假設某公司的最佳資本結構為1:1。假設企業所得稅率40%
| 銀行借款 | <10萬元 | 10%（利率） |
| 10萬元—50萬元 | 12%（利率） | |
| >50萬元 | 15%（利率） | |
| 股本籌資 | <40萬元 | 15% |
| >40萬元 | 20% |
查看答案解析
【答案】
突破點：10/50%＝20突破點：50/50%＝100
突破點：40/50%＝80
0－20萬元的WACC＝0.5×10%×（1－40%）＋0.5×15%＝10.5%
20－80萬元的WACC＝0.5×12%×（1－40%）＋0.5×15%＝11.1%
80－100萬元的WACC＝0.5×12%×（1－40%）＋0.5×20%＝13.6%
超過100萬元的WACC＝0.5×15%×（1－40%）＋0.5×20%＝14.5%
【解析】
①公司資本預算的最高限額80萬元，邊際資本成本為11.1%。潛在投資項目的內含報酬率超過這一資本成本率的有ABDEF。
②超過這一限額，公司的投資將減少而非增加企業的價值。
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