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《高級會計實務》案例分析：企業并購價值評估的主要內容
【案例分析題·2018】
丁企業為一家機械制造企業，2014年正在與同行業另一家D企業展開并購談判，在充分了解和調查機械行業發展狀況的條件下，丁企業評估項目組的成員從公開渠道收集了一些可以用于參考的交易數據如下： （金額單位：萬元）
交易日期 | 交易雙方名稱 | 支付 方式 | 支付 價格 | 被并購企業稅后利潤 | 被并購企業 的賬面價值 | |
并購企業 | 被并購企業 | |||||
2013-1-15 | 甲 | A | 現金 | 300000 | 50000 | 200000 |
2013-6-25 | 乙 | B | 股權 | 480000 | 60000 | 300000 |
2013-11-27 | 丙 | C | 現金 | 585000 | 65000 | 365625 |
被評估D企業的稅后凈利潤為55000萬元，賬面價值為270000萬元。
【要求】
<1>利用平均支付價格收益比評估D企業的價值。
<2>丁企業的項目評估組成員為了準確評估，利用兩種方法的平均值評估D企業價值為多少？
<3>丁企業并購D企業后需要進行相應的整合，簡述整合類型。
【參考答案】
（1）支付價格/收益比=并購者支付價格/稅后利潤
甲/A支付價格收益比＝300000/50000＝6
乙/B支付價格收益比＝480000/60000＝8
丙/C支付價格收益比＝585000/65000＝9
平均支付價格收益比＝（6+8+9）/3 ＝7.67
D企業評估價值＝7.67×55000＝421850（萬元）
（2）利用平均法計算D企業價值＝（421850+423900）/2＝422875（萬元）
（3） 整合類型包括：戰略整合、管理整合、財務整合、人力資源整合、文化整合。
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