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2018高級會計師《高級會計實務》考試案例分析題：投資戰略
為了幫助參加2018年高級會計師考試的學員多熟悉案例分析題，進入更好的備考狀態，正保會計網校為大家整理了部分案例分析題，大家可以在學習課程后進行練習測試。以下是高級會計師考試案例分析題“投資戰略”相關練習。
高級會計師案例分析題：投資戰略
X集團創建于1992年11月，是我國最大的民營企業集團之一。成立初期，X集團主要從事醫藥及房地產咨詢等實業經營，但自1998年以來，X集團不斷強化以資本運作為核心的投資擴張業務，逐步形成以資本為紐帶的大型控股企業集團。
集團成立初期，主營市場調查和咨詢業務，不斷積累原始權益資金。1998年，X集團將最初積累的留存資金全部投入基因工程檢測產品的開發中，開始生產乙肝診斷試劑。隨后X集團以貨幣出資1300萬元購買國外先進信息服務器設備用于信息產品研發，并在2003～2007年連續三年的時間里擴建廠房，在江蘇、浙江、上海等地建立企業基地以擴大公司規模，同時面對激烈的市場競爭和快速變化的環境，X集團又投入600萬元改造原集團大樓，建成了大屏幕顯示、電腦檢索、具備網絡化、智能化的辦公大樓，盤活了價值2000多萬元、面積1萬多平方米的存量資產。2008年開始X集團積極介入國內鋼鐵產業的整合，與江蘇南鋼集團合作，間接持股其上市子公司南鋼股份，控股設立聯合有限公司，不僅如此，X集團還廣泛涉及房地產、商貿流通、金融等多個領域，直接、間接控股和參股的公司逾100家。2010年X集團營業收入為23.3億元，同比增長9.6%；凈利潤5037萬元，同比增長43.8%。在公司收入和利潤的增長中，大部分都是對外投資的投資回報，X集團在十余年間迅速成為橫跨多個產業的大型民營控股集團。
（1）簡要分析X集團的投資戰略選擇。
（2）指出企業投資戰略的地位和作用。
（3）判斷集團成立初期至1998年所采取的融資戰略，并說明理由。
【正確答案】
（1）直接投資戰略選擇。
①提高規模效益的投資戰略。X集團2003～2007年連續三年擴建廠房，擴大公司規模，是提高規模效益的直接投資行為，合理經濟規模的實現必然產生規模經濟效益。（2分）
②提高技術進步效益的投資戰略。X集團投入資金生產乙肝診斷試劑，隨后X集團以貨幣出資1300萬元購買國外先進信息服務器設備用于信息產品研發等，這是典型的提高企業技術進步效益的直接投資戰略，其核心在于加快技術進步。（2分）
③盤活資產存量的投資戰略。X集團投入600萬元改造原集團大樓，盤活了價值2000多萬元的存量資產，這一投資即是關于盤活資產存量的直接投資戰略選擇，有效地提高了資產使用效率，使現有資產創造了更大的價值。（2分）
（2）間接投資戰略選擇。
X集團間接持股南鋼股份，控股設立聯合有限公司，除此之外，其投資涉及很多領域，直接、間接控股和參股的公司逾100家。表明其采用組合投資，即多種證券組合的最優投資策略，以尋求在風險既定情況下投資收益最高，或者在投資收益既定的情況下風險最小的投資戰略。（2分）
【正確答案】 企業投資戰略的地位和作用體現在導向性、保證性、超前性和風險性上。（3分）
【正確答案】 集團成立初期至1998年所采取的融資戰略是內部融資戰略。（2分）
理由：內部融資戰略即使用內部留存利潤進行再投資。集團成立初期，不斷積累原始權益資金。1998年，X集團將最初積累的留存資金全部投入基因工程檢測產品的開發，屬于內部融資戰略行為。（2分）
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