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2019高級會計《高級會計實務》知識點：股利分配戰略選擇
2019高會報名入口已開通，立即報名>>,考試報名時間為3月10日-31日，為了幫助大家更好的掌握高會知識點，盡快進入備考狀態，正保會計網校為大家準備了高級會計師《高級會計實務》知識點 ，凡事不要說“我不會”或“不可能”，因為你根本還沒有去做！快來學習吧！
一、股利分配戰略選擇的影響因素
選擇股利分配戰略必須首先分析和弄清楚股利分配的制約和影響因素。影響股利分配戰略的因素主要有：
（一）法律因素
1.資本限制。資本限制是指企業支付股利不能減少資本（包括資本金和資本公積金）。這一限制是為了保證企業持有足夠的權益資本，以維護債權人的利益。
2.償債能力的限制。如果一個企業的經濟能力已降到無力償付債務或因支付股利將使企業喪失償債能力，則企業不能支付股利。這一限制的目的也是為了保護債權人。
3.內部積累的限制。有些法律規定禁止企業過度地保留盈余。如果一個企業的保留盈余超過了目前和未來的投資很多，則被看作是過度的內部積累，要受到法律上的限制。這是因為有些企業為了保護高收入股東的利益，故意壓低股利的支付，多留利少分配，用增加保留盈余的辦法來提高企業股票的市場價格，使股東逃稅。所以有的國家稅法規定對企業過度增加保留盈余征收附加稅作為處罰。
債務特別是長期債務合同通常包括限制企業現金股利支付權力的一些條款，限制內容通常包括：
1.營運資金（流動資產減流動負債）低于某一水平，企業不得支付股利。
2.企業只有在新增利潤的條件下才可進行股利分配。
3.企業只有先滿足累計優先股股利后才可進行普通股股利分配。
這些條件在一定程度上保護了債權人和優先股東的利益。
（二）股東類型因素
企業的股利分配最終要由董事會來確定。董事會是股東們的代表，在制定股利戰略時，必須尊重股東們的意見。股東類型不同，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種：
1.為保證控制權而限制股利支付。
2.為避稅的目的而限制股利支付。
3.為了取得收益而要求支付股利。
4.為回避風險而要求支付股利。
5.不同的心理偏好和金融傳統而要求支付股利。
（三）經濟因素
宏觀經濟環境的狀況與趨勢會影響企業的財務狀況，進而影響股利分配。影響股利分配的具體經濟因素有：
1.現金流量因素；
2.籌資能力因素；
3.投資機會因素；
4.公司加權資金成本；
5.股利分配的慣性。
二、股利分配戰略選擇的類型
1.剩余股利戰略
剩余股利戰略在發放股利時，優先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發放股利，如果沒有剩余則不發放。這種戰略的核心思想是以公司的投資為先、發展為重。
2.穩定或持續增長的股利戰略
穩定的股利戰略是指公司的股利分配在一段時間里維持不變；而持續增加的股利戰略則是指公司的股利分配每年按一個固定成長率持續增加。
3.固定股利支付率戰略
公司將每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。它與剩余股利戰略正好相反，優先考慮的是股利，后考慮保留盈余。
4.低正常股利加額外股利戰略
公司事先設定一個較低的經常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發放股利，只有當累積的盈余和資金相對較多時，才向股東支付正常股利以外的股利。
5.零股利戰略
這種股利戰略是將企業所有剩余盈余都投資回本企業中。在企業成長階段通常會使用這種股利政策，并將其反映在股價的增長中。但是，當成長階段已經結束并且項目不再有正的現金凈流量時，就需要積累現金和制定新的股利分配戰略。
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