基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：有效前沿

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2016/05/30 11:40:53　字體：大小

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2016年基金從業(yè)第三次預(yù)約考試時(shí)間為6月18日，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，祝大家順利通過基金從業(yè)考試！

投資組合管理（有效前沿）

在馬可維茨的投資組合理論中，一個(gè)重要的概念是有效前沿。有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合。如果一個(gè)投資組合是有效的，那么投資者就無法找到另一個(gè)預(yù)期收益率更高且風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合。有效前沿中有無數(shù)預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)各不相同的投資組合。有效投資組合A相對(duì)于有效投資組合曰如果在預(yù)期收益率方面有優(yōu)勢，那么在風(fēng)險(xiǎn)方面就一定有劣勢。

顯然，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者不會(huì)愿意持有一個(gè)無效的投資組合，因?yàn)橥顿Y者總可以構(gòu)造出一個(gè)與該無效投資組合風(fēng)險(xiǎn)相同，但預(yù)期收益率更高的投資組合，一般情況下也可以構(gòu)造出與該無效投資組合具有相同的預(yù)期收益率，但風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合。在不同的有效投資組合之間不存在明確的優(yōu)劣之分。投資者如何在有效投資組合之間進(jìn)行選擇取決于投資者特定的需求，或者說特定的偏好。從前文對(duì)最小方差法的分析可以看出，求解出來的最優(yōu)投資組合一定位于有效前沿上，其具體位置則取決于投資者需求，或者說是投資者所指定的預(yù)期收益率。隨著投資者指定的預(yù)期收益率的改變，最優(yōu)投資組合在有效前沿上移動(dòng)。當(dāng)然，要注意的是投資者指定的預(yù)期收益率不應(yīng)當(dāng)?shù)陀谟行把刂械淖畹皖A(yù)期收益率。

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