中級會計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：低正常股利加額外股利政策

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來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校編輯： 2012/05/18 10:00:09　字體：大小

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2012會計(jì)職稱考試《中級財(cái)務(wù)管理》
第六章收益與分配管理

　　備考指導(dǎo)二十、低正常股利加額外股利政策

含義	是指企業(yè)事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放現(xiàn)金股利外，還在企業(yè)盈余較多、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放額外股利。
優(yōu)點(diǎn)	1.賦予公司一定的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。　　2.使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
缺點(diǎn)	1.由于年份之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺。　　2.當(dāng)公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股東誤認(rèn)為是“正常股利”，一旦取消，傳遞出去的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)下跌。
適用情況	對于那些盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，采用低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

　　【例·多選題】（2010年試題）處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（　）。

　　A.固定股利政策

　　B.剩余股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.穩(wěn)定增長股利政策

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】本題考核的是股利政策。固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，但很難被長期采用，所以選項(xiàng)A、D是答案；剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段，所以選項(xiàng)B不是答案；固定股利支付率政策比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司，所以選項(xiàng)C是答案。