中級會計職稱考試《財務管理》備考指導：股票回購

來源: 正保會計網校編輯： 2012/05/22 14:51:13　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務管理》
第六章收益與分配管理

　　備考指導二十五、股票回購

含義	是指上市公司出資將其發行的流通在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
方式	1.公開市場回購：公司在股票的公開交易市場上以當前市場價格回購股票。　　2.要約回購：公司在特定期間向市場發出的以高出股票當前市場價格的某一價格，回購既定數量股票的要約。　　3.協議回購：公司以協議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。
動機	1.現金股利的替代。　　2.改變公司的資本結構（提高公司的財務杠桿水平）。　　3.傳遞公司信息（一般情況下，投資者會認為股票回購意味著公司認為其股票價值被低估而采取的應對措施）。　　4.基于控制權的考慮。回購——鞏固控制權
影響	1.股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產流動性降低，影響公司的后續發展。　　2.公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。　　3.股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票，容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規范化，損害投資者的利益。