中級會計職稱《財務管理》考點解析：投入類財務可行性要素的估算

2012會計職稱考試《中級財務管理》 第四章 投資管理

　　知識點七、投入類財務可行性要素的估算

　　投入類財務可行性要素包括以下四項內容：

　?。?）在建設期發生的建設投資；

　?。?）在運營期發生的流動資金投資；

　?。?）在運營期發生的經營成本（付現成本）；

　?。?）在運營期發生的各種稅金（包括營業稅金及附加和企業所得稅）。

　　（一）建設投資的估算

　　建設投資是建設期發生的主要投資，可分別按形成資產法和概算法進行估算，教材只介紹第一種方法。

　　1.形成固定資產費用的估算

　　形成固定資產的費用是項目直接用于購置或安裝固定資產應當發生的投資，具體包括：建筑工程費、設備購置費、安裝工程費和固定資產其他費用。

　　【注：形成固定資產費用資金投入方式的假設】

　　形成固定資產費用的資金投入方式，可根據各項工程的工期安排和建造方式確定。

　　●當建設期為零（即取得的固定資產不需要建設和安裝）或建設期不到一年，且為自營建造時，可假定預先在建設起點一次投入全部相關資金；

　　●當建設期達到或超過一年，且為自營建造時，可假定在建設起點和以后各年年初分次投入相關資金；

　　●當建設期達到或超過一年，且為出包建造時，可假定在建設起點和建設期末分次投入相關資金。

　?。?）建筑工程費的估算

　　建筑工程費是指為建造永久性建筑物和構筑物所需要的費用

　　可分別按單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法和概算指標投資估算法進行估算。

　　① 單位建筑工程投資估算法。

　　建筑工程費＝同類單位建筑工程投資×相應的建筑工程總量

　　② 單位實物工程量投資估算法。

　　建筑工程費＝預算單位實物工程投資×相應的實物工程量

　?。?）設備購置費的估算（教材簡化，不考慮增值稅因素）

　　 ① 狹義設備購置費的估算。

　　應按照設備的不同來源，分別估算國產設備和進口設備的購置費。

　　②工縣、器具和生產經營用家具購置費的估算。

　　工具、器具和生產經營用家具購置費，是指為確保項目投產初期的生產經營而第一批購置的，沒達到固定資產標準的工具、卡具、模具和家具應發生的費用。

　　為簡化計算，可在狹義的設備購置費的基礎上，按照部門或行業規定的購置費率進行估算。

　　公式為：

　　工具、器具和生產經營用家具購置費 ＝ 狹義設備購置費×標準的工具、器具和生產經營用家具購置費率

　?。?）安裝工程費的估算

　　●需要吊裝的設備，往往按需要安裝設備的重量和單價進行估算；

　　●其他需要安裝的設備通常按設備購置費的一定百分比進行估算。

　　相關的估算公式如下：

　　安裝工程費 ＝ 每噸安裝費×設備噸位

　　安裝工程費 ＝ 安裝費率×設備原價

　　安裝工程費 ＝ 單位實物工程安裝費標準×安裝實物工程量

　　（4）固定資產其他費用的估算

　　固定資產其他費用包括建設單位管理費、可行性研究費、研究試驗費、勘察設計費、環境影響評價費、場地準備及臨時設施費、引進技術和引進設備其他費、工程保險費、工程建設監理費、聯合試運轉費、特殊設備安全監督檢驗費和市政公用設施建設及綠化費等。

　　估算時，可按經驗數據、取費標準或項目的工程費用（即：建筑工程費、廣義設備購置費和安裝工程費三項工程費用的合計）的一定百分比測算。

　　2.形成無形資產費用的估算

　　形成無形資產的費用是指項目直接用于取得專利權、商標權、非專利技術、土地使用權和特許權等無形資產而應當發生的投資。

　　商譽和著作權也屬于無形資產的范疇，但新建項目通常不涉及這些內容，故在進行可行性研究時對其不予考慮。

　　【說明】

　?。?）上表中的估價實質上是有規律的：

　　●外購——取得成本

　　●投資轉入——投資合同\協議約定的價值，或評估價，也可按公允價值（如非專利技術的市價法或收益法）估算

　　（2）同時注意：

　　●自行開發建造廠房建筑物的土地使用權不得列作固定資產價值。

　　●新建項目的專利權和商標權采用成本法或市價法進行估算3.形成其他資產費用的估算 

　　4.預備費的估算

　　（二）流動資金投資的估算

　　流動資金是指在運營期內長期占用并周轉使用的營運資金。

　　流動資金投資可分別按分項詳細估算法和擴大指標估算法進行估算，教材只介紹分項詳細估算法。

　　分項詳細估算法，是指根據投資項目在運營期內主要流動資產和流動負債要素的最低周轉天數和預計周轉額分別估算每動項目的占用額，進而確定各年流動資金投資的一種方法。

　　【流動資金投入的假設】

　　●如果是一次投入，則假定發生在投產第一年年末；

　　●如果是分次投入，則假定發生在投產后連續的若干年年末。

　　1.分項詳細估算法的基本公式

　?。?）估算公式：

　　本年流動資金需用數＝該年流動資產需用額－該年流動負債需用額

　　（2）某年流動資金投資額（墊支數）

　?。奖灸炅鲃淤Y金需用額－截至上年的流動資金投資額

　　或＝本年流動資金需用數－上年流動資金需用數

　　2.周轉天數、周轉次數、周轉額與資金需用額的概念及其關系

周轉天數	指資金從其原始形態開始，依次經過各個循環階段回到出發點，完成一次循環所需要的天數
最低周轉天數	是在所有生產經營條件最為有利的情況下，完成一次周轉所需要的天數。
周轉次數	指該流動項目在一年內（簡化計算按360天計）完成單一循環的次數
周轉額	指項目所占用資金在一年內由于不斷周轉而形成的累計發生額
流動項目的需用額	指項目在任何一個時點上都至少要以其原始形態存在的價值量，它相當于該流動項目原始的投資額

　　3.流動資產項目的估算

　　為簡化計算，在進行財務可行性評價時假定有下式成立：

　　某年流動資產需用額 ＝ 該年存貨需用額＋該年應收賬款需用額＋該年預付賬款需用額＋該年現金需用額

流動資產	存貨需用額	外購原材料需用額
		外購燃料動力
		其他材料需用額
		在產品需用額	在產品需用額＝（年外購原材料費用＋年外購燃料動力費用＋年職工薪酬＋年修理費＋年其他制造費用）÷在產品的最多周轉次數 其他制造費用是指從制造費用中扣除了所含原材料、外購燃料動力、職工薪酬、折舊費和修理費以后的剩余部分；
		產成品需用額
	應收賬款需用額
	預付賬款需用額
	現金需用額		現金需用額＝（年職工薪酬＋年其他費用）÷現金的最多周轉次數 其他費用是指從制造費用、管理費用和銷售費用中扣除了所含的折舊費、無形資產和其他資產的攤銷費、材料費、修理費、職工薪酬以后的剩余部分

　　4.流動負債項目的估算

　　為簡化計算，在進行財務可行性評價時假定有下式成立：

　　流動負債需用額＝ 應付賬款需用額＋預收賬款需用額

流動負債	應付賬款需用額
	預收賬款需用額

　　（三）經營成本（簡稱付現成本）的估算

　　經營成本又稱付現的營運成本（簡稱付現成本），是指在運營期內為滿足正常生產經營而動用現實貨幣資金支付的成本費用。

　　總的成本費用中不需要支付貨幣資金部分稱之為非付現成本，比如固定資產折舊、無形資產攤銷。

　　經營成本有加法和減法兩種估算公式：

　　●加法：某年經營成本 ＝ 該年外購原材料燃料和動力費＋該年職工薪酬＋該年修理費＋該年其他費用

　　●減法：某年經營成本 ＝ 該年不包括財務費用的總成本費用－該年折舊額－該年無形資產和其他資產的攤銷額

　　不包括財務費用的總成本費用可按照運營期內一個標準年份的正常產銷量和預計成本消耗水平的基礎上進行測算，其計算公式為：

　　某年不包括財務費用的總成本費用＝該年固定成本（含費用）＋單位變動成本（含費用）×該年預計產銷量

　　【特別注意】

　　① 基于"項目全投資假設"，利息屬于籌資活動需要考慮的因素，不將利息視作經營活動中經營成本的構成部分，從而將財務費用排除在計算考慮之外，即既不包括固定性的財務費用，也不包括變動性的財務費用。

　?、?這里的經營成本不是全部的營運成本，僅指付現成本。

　　（四）運營期相關稅金的估算

　　在進行財務可行性評價中，需要估算的運營期相關稅金包括營業稅金及附加和調整所得稅兩項因素。

　　1.營業稅金及附加的估算

　　應按在運營期內應交納的營業稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加進行估算。在不考慮土地增值稅和資源稅的情況下，營業稅金及附加的估算公式如下：

　　營業稅金及附加＝應交營業稅＋應交消費稅＋城市維護建設稅＋教育費附加

　　城市維護建設稅＝（應交營業稅＋應交消費稅＋應交增值稅）×城市維護建設稅稅率

　　教育費附加＝（應交營業稅＋應交消費稅＋應交增值稅）×教育費附加

　　為簡化計算，也可以合并計算城市維護建設稅和教育費附加。

　　【特別注意】

　?、?這里的營業稅金及附加不包含增值稅，但是考試的時候仍然需要會計算增值稅，因為增值稅是計算城市維護建設稅和教育費附加的基數

　?、?需要掌握應交增值稅以及城建稅、教育費附加的計算方法。

　　計算城建稅和教育費附加的基數是增值稅、營業稅和消費稅三者之和

　　2.調整所得稅的估算

　　調整所得稅是項目可行性研究中的一個專有術語，它是為簡化計算而設計的虛擬企業所得稅額

　　調整所得稅=息稅前利潤×適用的企業所得稅稅率

　　上式中，息稅前利潤的公式為：

　　息稅前利潤=營業收入-不包括財務費用的總成本費用-營業稅金及附加

　　3.關于增值稅的說明

　　增值稅屬于價外稅，不屬于投入類財務可行性要素，也不需要單獨估算。但在估算設備購置費、城市維護建設稅和教育費附加時，要考慮應交增值稅指標。