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財務管理第一章知識點：財務管理環境
【第一章經典試題】
下列應對通貨膨脹風險的各種策略中，錯誤的是（ ）。
A、進行長期投資
B、簽訂長期購貨合同
C、取得長期借款
D、簽訂長期銷貨合同
【正確答案】D
【答案解析】為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，企業應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值（所以選項A正確）；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失（所以選項B正確）；取得長期負債，保持資本成本的穩定（所以選項C正確）；簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現金流入，所以選項D錯誤。（參見教材第15頁內容）（財務管理環境）
【該題針對“財務管理環境”知識點進行考核】
經濟環境
財務管理的經濟環境內容，包括經濟體制、經濟周期、經濟發展水平、宏觀經濟政策以及由此決定的社會通貨膨脹水平等。
（一）經濟體制：計劃經濟體制下，財務管理內容比較單一，方法比較簡單；市場經濟體制下，財務管理內容比較豐富，方法也復雜多樣。
（二）經濟周期：在不同的階段，企業應相應采用不同的財務管理策略。
復蘇 | 繁榮 | 衰退 | 蕭條 |
1.增加廠房設備 | 1.擴充廠房設備 | 1.停止擴張 | 1.建立投資標準 |
2.實行長期租賃 | 2.繼續建立存貨 | 2.出售多余設備 | 2.保持市場份額 |
3.建立存貨 | 3.提高產品價格 | 3.停產不利產品 | 3.壓縮管理費用 |
4.開發新產品 | 4.開展營銷規劃 | 4.停止長期采購 | 4.放棄次要利益 |
5.增加勞動力 | 5.增加勞動力 | 5.削減存貨 | 5.削減存貨 |
6.停止擴招雇員 | 6.裁減雇員 |
【提示】基本思路——順周期戰略。
（三）經濟發展水平：企業財務管理工作者必須積極探索與經濟發展水平相適應的財務管理模式。
（四）宏觀經濟政策：財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業會計準則體系等改革措施，會深刻地影響著企業的發展和財務活動的開展。
（五）通貨膨脹水平
影 響 | 通貨膨脹對企業財務活動影響： （1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求 （2）引起企業利潤虛增，造成企業資金流失 【分析】P＝S－C，當收入和成本增加10%時，利潤增加10% （3）引起利潤上升，加大企業的資金成本 【分析】無風險利率＝純利率＋通貨膨脹率 （4）引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度 【分析】債券價格與利率反向變動 （5）引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難 【分析】固定資產替換——資金緊張——籌資困難 |
應對措施 | 【通貨膨脹初期】 （1）企業進行投資可以避免風險，實現資本保值； （2）與客戶應簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失； （3）取得長期負債，保持資本成本的穩定。 【通貨膨脹持續期】 （1）采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權； （2）調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。 【總結】通貨膨脹有利于債務人，不利于債權人——“借一頭牛，還一頭豬” |
【通貨膨脹持續期】（1）采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；（2）調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。
【總結】通貨膨脹有利于債務人，不利于債權人——“借一頭牛，還一頭豬”
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