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中級經濟師商管理專業知識與實務知識點：平均報酬率
某公司準備上一個新產品的生產項目，項目的經濟壽命為5年。項目固定資產投資：廠房為120萬，設備100萬，流動資金凈增加額50萬。采用直線法折舊，無殘值。項目終結固定資產按50萬出售。項目建成投產，預計年銷售額增加400萬，每年固定成本（不包含折舊）增加55萬，變動成本總額增加260萬。企業的所得稅稅率33%.
根據上述資料，回答下列問題：
1、該公司新項目建成后每年的營業現金流量為（）萬
A 68.17
B 59.16
C 70.17
D 72.56
答案：A
解析：折舊=（120+100-50）/5=34萬 NCF=（400-55-260-34）（1-33%）+34=68.17
2、該項目的平均報酬率為（）
A 33.66%
B 32.5%
C 32.66%
D 34.33%
答案：C
請問：平均報酬率=（68.17*4+68.17+50+50）/270=32.66% 平均報酬率=平均現金流量/初始投資額 為什么平均現金流量是（68.17*4+68.17+50+50）不理解請告知。
回復：上題中已經計算出每年凈現金流量是68.17，那么第一年到第四年每年都是68.17，只有第五年除了68.17之外，收回流動資金50萬，終結時出售了固定資產50萬，所以最后一年凈現金流量=68.17+50+50
所以平均現金流量=（68.17×4+68.17+50+50）÷5
平均現金流量=（68.17×4+68.17+50+50）÷5/270=32.66%
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