2011年銀行從業(yè)資格考試復習指導：項目財務分析

　　項目財務分析是貸款項目分析的核心工作，它是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎上，根據(jù)現(xiàn)行的財稅金融制度，確定項目評估的基礎財務數(shù)據(jù)，分析計算項目直接發(fā)生的財務費用和效益，編制財務報表，計算財務指標，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風險能力等財務狀況（對涉及外匯的項目還要進行外匯平衡分析），據(jù)以判斷項目財務的可行性，為項目貸款的決策提供依據(jù)。

　　一、財務預測的審查——5個方面的審查

　　財務預測的審查是對項目可研報告財務評價的基礎數(shù)據(jù)的審查，是項目財務分析的基礎性工作。

　　1.項目的總投資、建設投資、流動資金估算的審查

　　（1）項目總投資

　　項目總投資由建設投資、流動資金、投資方向調節(jié)稅和建設期利息四部分組成。其中建設投資按用途可分為工程費用、工程其他費用及預備費。

　　（2）建設投資估算的審查

　　審查建設投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量、估算方法是否合規(guī)、合理

　　貸款項目評估的投資估算一般應采用綜合指標估算法進行估算。除此之外，還必須根據(jù)項目的實施進度確定各年的用款計劃，為下一步計算做準備。

　　（3）流動資金估算的審查。流動資金估算方法有比例系數(shù)法、資產負債表法、分項詳細估算法等。

　　采用分項詳細估算法估算流動資金要先計算各個生產經營環(huán)節(jié)的流動資金需用額，然后把各個環(huán)節(jié)的流動資金需用額相加就可以得出項目總的流動資金需用額，流動資金總需用額減去流動負債就是項目所需的流動資金，即：

　　項目所需流動資金=項目流動資金總需用額動負債

　　項目流動資金總需用額=存貨+應收賬款+現(xiàn)金

　　存貨=外購原輔材料、燃料+在產品+產成品

　　流動負債=應付賬款

　　流動資金本年增加額=本年流動資金一上年流動資金

　　計算各個環(huán)節(jié)的流動資金需用額，首先要確定該環(huán)節(jié)的流動資金最低占用天數(shù)，然后計算該環(huán)節(jié)的流動資金年周轉次數(shù)，最后把該環(huán)節(jié)的年資金需用量除以周轉次數(shù)，即可以得出該環(huán)節(jié)的流動資金需用額。計算公式如下：

　　周轉次數(shù)= 360÷最低周轉天數(shù)

　　應收賬款=年經營成本÷周轉次數(shù)

　　存貨各分項分別等于各項原材料、燃料全年費用除以周轉次數(shù)。

　　在產品=（年生產成本一年折舊）÷周轉次數(shù)

　　產成品=（年生產成本一年折舊+年管理費用）÷周轉次數(shù)

　　應付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費用÷周轉次數(shù)

　　現(xiàn)金=（年工資福利費+年其他費用）÷周轉次數(shù)

　　年其他費用=（制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用）一（工資及福利費+折舊費+維簡費+攤銷費+修理費+利息支出）

　　（4）建設資金和流動資金分年使用計劃

　　應根據(jù)項目的建設進度、資金來源渠道和資金到位情況安排全部建設資金分年使用計劃和建設資金中各種渠道的資金的分年使用計劃;應根據(jù)項目的達產率安排流動資金分年使用計劃。 2.固定資產、無形資產、遞延資產原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查

　　主要包括審查這三類資產的原值的確定方法和固定資產折舊及無形資產、遞延資產攤銷方法是否符合國家財政部的規(guī)定。

　　（1）固定資產原值的確定原則

　　購入的固定資產按照購買價加上支付的運輸費、保險費、包裝費、安裝成本和繳納的稅金確定;自行建造的固定資產，按照建造過程中發(fā)生的全部實際支出確定;投資者投入的固定資產，按資產評估確認或合同協(xié)議確定的價值人賬;融資租入的固定資產，按照租賃合同確定的價款加上運輸費、保險費、安裝調試費等確定。

　　企業(yè)構建固定資產所繳納的投資方向調節(jié)稅、耕地占用稅、進口設備的增值稅和關稅應計人固定資產原值;與構建固定資產有關的建設期支付的貸款利息和發(fā)生的匯兌損失，也應計人相應的固定資產價值。

　　（2）無形資產、遞延資產原值的確定

　　無形資產是指企業(yè)長期使用但沒有實物形態(tài)的資產，包括土地使用權、專利權、商標權、商譽等;遞延資產指不能計人當期損益，應當在以后年度內分期攤銷的各項費用，包括開辦費和以經營租賃租人的固定資產改良支出等。無形資產原值的確定方法與固定資產相同，遞延資產按實際發(fā)生值計算，與遞延資產有關的建設期間發(fā)生的利息和匯兌損失應計入遞延資產價值。

　　（3）固定資產折舊方法與無形資產、遞延資產攤銷方法

　　在項目評估中，固定資產折舊可用分類折舊法計算，也可以用綜合折舊法計算，由于目前企業(yè)固定資產實行分類折舊，因此評估中一般先對固定資產進行分類，根據(jù)財政部公布的折舊年限和殘值率，采用平均年限法計算折舊，對于某些行業(yè)和企業(yè)，財政部允許實行快速折舊法。

　　平均年限法的固定資產折舊計算公式如下：

　　固定資產年折舊率=（1一預計的凈殘值率）×100%÷折舊年限

　　固定資產年折舊額=固定資產原值×年折舊率

　　預計凈殘值率一般取3% -5%

　　快速折舊法的方法很多，財政部規(guī)定使用的有兩種：雙倍余額遞減法和年 數(shù)總和法。

　　雙倍余額遞減法：

　　年折舊率=2/折舊年限

　　年折舊額=固定資產賬面凈值×年折舊率

　　在固定資產折舊到期前兩年，要將固定資產賬面凈值扣除預計的殘值后的 凈額平均攤銷。

　　年數(shù)總和法：

　　年折舊率=（折舊年限一已使用年限）折舊年限×（1+折舊年限）÷2

　　年折舊額=（固定資產原值一預計凈殘值）×年折舊率

　　無形資產與遞延資產根據(jù)其原值采用平均年限法分期攤銷，無形資產規(guī)定 有效期限的，按規(guī)定期限平均攤銷;沒有規(guī)定使用期限的，按預計使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費在項目投產后按不短于5年的期限平均攤銷。

　　3.成本的審查

　　主要審查可研報告中成本的計算是否合規(guī)、合理，因此除了審查項目是否 按企業(yè)財務通則和企業(yè)會計準則的有關規(guī)定核算項目生產經營成本外，還要重 點審查成本計算中原輔材料、包裝物、燃料動力的單耗、單價的取值是否有理、有據(jù)。外購的投人物按照買價加應由企業(yè)負擔的運雜費、裝卸保險費、途中合理損耗、入庫前加工整理和挑選費用以及繳納的稅金等計算成本;自制的投入物按照制造過程中發(fā)生的實際支出計算成本。現(xiàn)行的增值稅實行的是價外稅，評估中計算產品成本時，外購投入物所支付的進項稅要單列。

　　了解總成本和經營成本的構成與計算方法是成本審查的前提，以加工業(yè)企業(yè)為例，這兩種成本的構成和計算方法如下。

　　（1）總成本

　　總成本=制造成本+管理費用+財務費用+銷售費用

　　制造成本=直接材料+直接工資+其他直接費用+制造費（包括折舊費、

　　修理費、其他費用）

　　管理費用=公司經費+咨詢審計費+技術轉讓費+無效資產與遞延資產攤銷+業(yè)務招待費+壞賬損失+其他

　　財務費用：經營期匯兌凈損失+利息凈支出+金融機構手續(xù)費+其他

　　銷售費用：運輸、裝卸包裝費+廣告費、銷售服務費+差旅費、辦公費+其他

　　（2）經營成本

　　經營成本=總成本一折舊費一維簡費一無形資產、遞延資產攤銷費一利息支出

　　4.銷售收入審查 產品銷售收入是指企業(yè)銷售產品或提供勞務等取得的收入，就工業(yè)企業(yè)而言，產品銷售收入包括銷售產成品、自制半成品和工業(yè)性勞務等取得的收入。銷售收入的審查主要審查產量和單價的取值是否合理。

　　項目達產年份里，一般以項目設計生產能力的產量作為計算項目銷售收入的產量（產品有自用的要扣除），投產初期，項目的實際產量往往低于設計生產能力，要根據(jù)項目的實際情況估算投產初期各年的達產率，而不能項目一投產就以100%的達產率來估算項目的銷售收入。評估中產品價格可以在市場調查預測的基礎上，參照國內外同樣或類似的產品價格來確定，在參照現(xiàn)有的產品市場價格時一定要注意其可比性。

　　5.稅金的審查

　　評估中對稅金的審查主要包括以下三個方面：項目所涉及的稅種是否都已計算;計算公式是否正確;所采用的稅率是否符合現(xiàn)行規(guī)定。

　　我國現(xiàn)行的工商稅收與項目評估有關的按其歸屬分類有：進入項目總投資的有投資方向調節(jié)稅、設備進口環(huán)節(jié)所交的增值稅和關稅;進入產品成本的有土地使用稅、房產稅、車船牌照使用稅;從銷售收入中扣除的有增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設稅、土地增值稅、教育費附加;從利潤中扣除的有企業(yè)所得稅。

　　6.利潤的審查

　　評估中對利潤的審查主要針對三個方面：利潤的計算公式是否正確;現(xiàn)行的增值稅制實行價外稅，計算利潤時的銷售收入、銷售稅金、銷售成本在增值稅方面的計算口徑是否一致;稅后利潤的分配順序是否正確。

　　根據(jù)現(xiàn)行的增值稅制度，企業(yè)的會計核算實行價稅分離。在貨物購進階段，會計處理上就根據(jù)增值稅專用發(fā)票注明的增值稅稅額和價款，屬于價款部分計入購入物的成本，屬于增值稅部分，計入進項稅額;在銷售階段，銷售價格中不再含稅，如果定價時含稅，應還原為不含稅價格作為銷售收入，向購買者收取的增值稅作為銷項稅額。根據(jù)以上原則，產品銷售收入和產品成本中都不再含增值稅，與之相適應，在利潤核算過程中，產品銷售稅金及附加也不再包含增值稅。

　　企業(yè)繳完所得稅以后的利潤一般按以下順序進行分配：彌補被沒收財務的損失，支付各項稅收的滯納金和罰款;彌補以前年份虧損;提取法定盈余公積金;向投資者分配利潤。

　　從以上法定利潤分配順序可以看出，企業(yè)稅后利潤必須先用于法定盈余公積金和公益金，然后才能用于還貸。