銀行從業考試：地震對中國銀行業的影響

　　日本震，全球撼。日本經濟占全球GDP總量的八分之一，其經濟受損對全球經濟的影響自然不可低估。對中國尤其如此，畢竟日本是中國的第三大貿易伙伴。

　　好在我們無需為持有的日元資產而憂心忡忡，因為投資風格日益高超的外管局，已于去年悄無聲息地大幅減持了日本國債。此外，中國金融機構持有的日元資產占比也低，風險敞口小。

　　外管局早已獲利避險

　　“一般而言，中國投資者持有外國國債的風險主要有兩種。”中國社科院世經所研究員張明告訴《華夏時報》記者，第一種風險是由于國債違約風險提高，導致新發國債收益率上升，進而導致存量國債市場價格下跌的風險。第二種是國債計價貨幣相對于人民幣貶值而給中國投資者造成的匯率風險。

　　危險未至，外管局卻早已獲利而退。

　　2010年上半年，中國連續大幅增持了日本國債，據日本財務省數據，去年1-7月，中國凈買入日本國債大約2.3萬億日元，合274億美元。當時10年期美國國債收益率在3%上下，而10年期日本國債收益率卻低于1%。中國舍美國國債而選日本國債的做法讓市場一片嘩然。

　　中國的大手筆同樣也引起了日本方面的注意。當時恰逢全球匯率戰硝煙四起，日本有觀點甚至認為，正是中國的大力購買，推高了日元匯率，進一步削弱了日本產品的出口競爭力。

　　當外界還在議論紛紛，情況卻在悄然生變。2010年8月開始，中國連續數月減持日本國債，其中8月更是拋售了2.02萬億日元，創下自2005年以來的最大單月減持紀錄。9月份，當日本某些政客還要求中國“對大量買入日本國債給予解釋”時，中國實際上已經全部出清了2010年新購入的日本國債，并創下了多年來減持日本國債的歷史紀錄。

　　肩負著龐大的外匯儲備保值增值重任的外管局，歷來是市場關注的焦點。此次操作低調而果斷，若以美元計價，中國對日本國債投資收益并不小。

　　現在，日元的升值趨勢仍在延續。在核危機的恐慌下，3月17日早盤日元崩盤，瞬間暴跌300點至76.41，后市雖回升但仍盤整于80下方。日本政府在地震以來已多次向匯市注入緊急資金以穩定市場，即便如此仍不能阻止日元的頹勢。

　　3月18日東京定息后，日元對主要貨幣全面重挫，日本財長野田佳彥表示日本央行已經在當日北京時間8:00進行干預。

　　同時，據法新社消息，日本央行再次向市場注資4萬億日元（合370億美元），自日本11日地震后截至3月18日，日本央行的注資總額已經達到38萬億日元（合4660億美元）。

　　毫無疑問，一系列的救助計劃將使已經負債累累的日本政府的債務狀況進一步惡化。

　　未波及中國銀行業

　　外管局有了高人成功避險，但中國的金融業能否也全身而退？

　　“中國商業銀行外幣資產中日元占比較低，風險敞口小，其中持有的日元債券總額較小，日元短期升值背景下對匯兌損益影響較小。”中信證券最近的一份報告指出。

　　以外匯資產占比較高的中行為例，截至2010年中期，中行的日元資產規模為448億，占總資產的比例約為0.46%，其中0.25%為貸款，0.1%為債券投資，0.11%為備付、存放等現金類。由此可推斷，其他銀行的影響可能更小。

　　我國銀行業直接發放到日本國內的貸款占比不到0.1%。同樣以中行為例，其海外資產占比最高，在日本發放的貸款占總貸款的比例也不到0.5%。

　　但日本是中國的第三大貿易伙伴，獨善其身很難。國海證券分析師鄒璐認為，日本發生大地震對中國的進出口短期影響較大，行業中機電類產品受影響最大，估計短期中國進口和出口增速都將有所回落。

　　“日本進出口結構中，以機電、音像設備及其零件、附件占比最大，出口中占比39.12%（2010年），進口中占比48%。因此，這次日本地震導致許多工廠停產，短期將會對中國進出口帶來一定影響，且受影響最大的主要是機電類行業。”鄒璐指出，未來隨著災后重建及工廠的逐漸恢復，以及其他國家對日本的進口可能轉移到中國，因此總體對中國經濟影響有限。

　　對于銀行而言，由于我國部分出口型企業會受到影響，銀行的此類貸款會受到沖擊，但總的貸款質量受影響程度較小。