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新聞分析：英國央行貨幣決策左右為難
英國經濟從2009年底開始持續四個季度復蘇后，去年第四季度重歸下跌，而通貨膨脹卻在經濟緩慢復蘇的同時迅速攀升。經濟復蘇形勢嚴峻和消費物價迅速上漲使得英國央行左右為難，貨幣政策決策難度越來越大。
進入2011年以來，英國經濟壞消息不斷。一是英國政府2月25日公布報告說，去年第四季度英國經濟比前一季度下降了0.6％，大于原先公布的0.5％的降幅。盡管存在12月份圣誕節購物旺季遭遇罕見冰雪天氣等客觀原因，但英國國家統計局經濟分析人士表示，即使去除嚴寒天氣因素，該季度英國經濟仍出現了0.1％的負增長。二是今年1月份英國的消費物價指數以年率計算升至4％，比去年12月份的3.7％猛升了0.3個百分點，為2008年11月以來的至高水平。三是失業率繼續攀升，去年年底達到7.9％，失業人數接近250萬，同時越來越的多人因找工作困難放棄謀職依靠福利生活。
復雜的經濟和通脹形勢導致英國央行內部的決策分歧越來越嚴重。1月份英國央行貨幣政策委員會九名委員中主張提高利率者增至兩名，2月份則進一步增加到三名，占決策機構總人數的三分之一。與此相反，一名委員卻半年多來一直主張放寬貨幣政策即擴大量化寬松政策的直接貨幣供應規模，以繼續刺激經濟復蘇。因此，目前，英國央行內部呈現這樣一個“史無前例”的復雜局面：五名委員主張維持利率和現行定量寬松政策規模不變，三名委員主張緊縮政策提高利率，一名委員主張放寬貨幣政策。
一方面，經濟復蘇乏力需要采取刺激性的貨幣政策，以刺激經濟復蘇和防止經濟陷入“雙底型”衰退的窘境。另一方面，通脹高升又必須緊縮貨幣政策以遏制物價過快上漲。但緊縮貨幣政策又將打擊本來就不夠熱的消費熱情和企業投資。雖然還沒有經濟學家使用“滯脹”二字來為當前英國經濟“定調”，但帶有滯脹特征的經濟現狀使許多分析人士深感憂慮。此外，英國新政府大力削減政府開支的嚴厲緊縮措施又為今后的經濟前景蒙上了陰云，增加了更多的不確定因素。當前，英國經濟航船的掌舵人——英格蘭銀行就處在這樣一個左右為難的境地。
根據英國央行的預測，今年絕大多數時期內英國的通脹率將保持在4％至5％之間的高水平，高出英國央行通脹控制目標2％的一倍還多。國際能源價格飆升、世界商品價格快速上升和英國提高消費稅等是導致通脹攀升的重要原因，而這些因素在短期內難以消退。雖然英格蘭銀行始終認為，從中期來看英國的通脹將不斷下降，但從當前看，如果近幾個月英國消費物價不能回落甚至繼續升高，英國央行就必須考慮提高利率以防止通脹失控。而一旦加息，脆弱的經濟復蘇又將增加新的困難。
英國《金融時報》文章認為，5月份是觀察英國貨幣決策的一個關鍵月份，因為到那時去年第四季度的經濟數據已經確定，今年第一季度的初步統計也已公布。這就有利于英國央行對經濟復蘇狀況作出全面判斷，進而采取適當的貨幣政策措施對經濟和通脹實施調控。
【我要糾錯】 責任編輯：立冬
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