ACCA資深會員李霞：小步快走

如果問在近幾年中哪個行業一直呈現蓬勃發展的勢頭，那么汽車行業無疑首當其沖。從2009年起國內汽車行業銷售量都以兩位數的增長速度在增長，每年2000萬輛左右的銷售規模足以讓中國迅速崛起成為汽車產銷大國。“汽車行業的飛速發展跟汽車金融對整個經銷商網絡的支持、對庫存融資的支持、對消費信貸的支持是分不開的，現在的消費者已經對汽車消費信貸有了很好的接受度，我們從逐步升高的貸款滲透率也明顯看到，尤其是在中高端汽車方面，越來越多的中高端車車主對汽車金融能夠提供穩定的資金支持和高效的服務感到非常滿意。”論及國內汽車金融伴隨汽車整個產業的整個發展歷程，沃爾沃汽車金融服務副總裁李霞如數家珍。

截至2010年底，銀監會共批準設立了13家汽車金融公司，多數為外資主導，奇瑞、廣汽、一汽、三一重工、長城等本土汽車廠商也先后涉足汽車金融領域。可是與車企跑馬圈地的野心相比，起初幾年汽車金融公司在中國的發展并不理想，多數處于一直虧損的狀態，或者成立后就“悄無聲息”。李霞告訴我們，“汽車金融公司主要業績指標是‘消費貸款滲透率’，國內汽車金融行業初期（2007年以前）這個指標一般都不會超過5%，相比之下在2002~2004年之間，中國商業銀行在汽車金融方面出現了一個業績井噴，消費貸款滲透率超過15%。但是當時的商業銀行對消費信貸的風險認知不足，盲目至求規模和速度，沒有對客戶的資信情況作詳細的調查，導致壞賬率非常高，之后商業銀行才開始向國內外的專業汽車金融機構學習借鑒。”

與商業銀行共舞

在李霞看來，哪家起步早或者誰能夠迅速擴張，都不能決定是否形成競爭優勢，汽車金融市場是在不斷細分，不斷創新中壯大的，今后也將會是多種形態并存的局面，是競爭也是合作。在民生銀行與德勤中國聯合發布的《2012中國汽車金融報告》中指出，汽車金融在中國發展僅20余年，2011年年底市場規模超過3000億元，目前國內主流汽車消費金融產品包括商業銀行汽車消費貸款、信用卡汽車分期和汽車金融公司貸款三種，三者在貸款購車中比重分別是41%、26%和28%。報告還顯示，目前國內汽車貸款滲透率約為10%，預計未來10年內該數字將提高至30%，甚至更高。中國市場上汽車金融行業已經形成了三分天下的穩定格局。

商業銀行憑借歷史優勢以及品牌效應在現階段占據著一定優勢地位。與汽車金融公司的車貸產品相比，利率低是商業銀行的優勢并且銀行擁有強大的資金力量。近年來，眾多商業銀行傳遞出信息：未來將會加大汽車私人信貸業務創新力度的信號，力爭未來能穩固占據金融消費超過一半的市場份額。但是李霞并不這么認為，“商業銀行運用自有資金和整合資源的優勢來進軍汽車金融業，前景的確非常廣闊，但是大多數商業銀行中各個部門的數據和信息是不共享的，要想高效運作起來，需要多部門協同工作，管理難度是很難克服的障礙。并且在對中小型汽車經銷商的服務支持上，商業銀行經常受到國家宏觀調控和金融政策的影響，在汽車經銷商需要資金的時候，反而無法提供支持，而廠家專屬的汽車金融服務，則能夠更好地保證對經銷商支持的穩定性和持續性。”對于另一大競爭對手——“信用卡”的競爭，李霞告訴我們，“大部分客戶的信用卡額度不足以支持客戶購買中高端車。我們沃爾沃汽車金融公司的目標客戶跟信用卡的客戶并不在一個細分市場上。”

正如李霞所看到的，現在國內市場每年汽車的銷售量大概是2000萬輛，經銷商達到2萬多家，沒有一家銀行可以“吃掉”整個市場，也沒有一家汽車金融公司能夠服務得了所有品牌。李霞說，“這個市場還遠遠沒有飽和，無論是廠商專屬的汽車金融公司，或者商業銀行的消費貸款，再或者信用卡分期，這三種方式也都各有優劣勢，各自有自己不同的細分受眾群，未來也不會出現哪一種模式獨大的局面，終將會是一個相互制約平衡而又互相促進進步的市場情況，這也是金融市場的特性決定的，產品越是豐富，這個市場越是細分，才能越來越健康，充滿活力。”

嚴控風險

李霞在出任沃爾沃汽車金融公司管財務的副總裁之前，做了五年的菲亞特汽車金融公司CFO，對于汽車金融公司在管理上的重點，李霞看來就兩個字“風險”，她說，“所謂風險更多指的是流動性風險和利率風險，如果一個汽車金融公司的余額達到400億元的規模，那就意味這日常的周轉資金要達到幾千億元的量，這種資金流動性的風險就會非常大。一個汽車金融公司，如果由于資金缺乏而不能做生意，這對客戶的信心是個致命的打擊，所以對抗流動性風險是我無論做CFO還是副總裁時工作的重中之重。

國外沃爾沃汽車金融公司可以向集團旗下各業務公司、經銷商和終端用戶提供融資、保險以及資金管理業務。不同于國外廣泛的盈利渠道，未來沃爾沃汽車金融的服務主要集中在融資領域，包括批售零售融資和融資租賃。這與沃爾沃的產品特點不無關系。信用風險是永恒的話題，對汽車金融公司而言也不例外。個人信用風險是汽車金融公司面臨的風險。國內信用體系正在不斷完善健全的過程中，作為已經有了多年汽車金融行業從業經驗的李霞來說，解決風險是從源頭抓起：”汽車金融公司在發展的過程主要是看自己的風險承受能力能夠把握到哪一類客戶，我們需要從源頭了解客戶情況。比如我們經常對經銷商進行培訓，尤其是經銷商中的金融保險專員，他們對客戶的準確判斷可以很大程度上提高我們的風險控制能力。事實上，在汽車金融公司，即使是從事銷售市場工作的人，也必須有很好的風險意識。現在的個人征信體系已經逐步建立起來，從很大程度上方便了我們這種金融服務公司的工作。“

對于汽車金融公司來說，對客戶的把握越是準確，就越能夠為客戶提供靈活多變的金融服務，李霞舉了一個例子，”有一種叫‘氣球’貸（前期每期還款金額較小，但在貸款到期日還款金額較大的一種貸款方式），和‘50~50’的產品（前期一次性還款50%，貸款到期日再還款50%，中間不用還款的一種貸款方式），這兩種方式前幾年都很不被看好，但是在我們不斷建立客戶征信體制的今天，這種靈活的方式就越來越受到客戶的歡迎，已經變得非常普遍了，我們汽車金融公司也正是得益于靈活的金融產品和服務來獲得更多的客戶。“

能夠在這樣一個風險極大的行業里游刃有余，更多得益于李霞在其CFO職業生涯早期所受到的扎實的專業訓練和豐富的工作積累。”我大學畢業之后就報考了ACCA（特許公認會計師資格），然后又到聯合利華從事財務工作，但是我始終很喜歡金融行業，后來就任匯豐上海數據處理中心的財務總監，再后來在菲亞特汽車金融公司做了五年CFO。事實上，在到菲亞特汽車金融公司之前，我連什么是‘汽車金融’還不知道。“在身為ACCA資深會員的李霞看來，一個優秀的CFO至重要的特質是學習，適應和轉化能力。”一個CFO必須要更加了解這個行業以及公司各個部門的工作情況，尤其是作為汽車金融公司的CFO，更要跟每個部門的人良好溝通。金融產品變化很多，會時常根據市場的變化衍生出來多種，作為CFO，要了解這些新產品，同時也需要盡快理解和轉化這些新產品成為公司的贏利點。