期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》知識點：期貨投資分析報告

　　2014年期貨從業(yè)資格考試已經處于備考階段，正保會計網校特別為廣大考生整理了論壇學員分享的知識點，希望對廣大考生有所幫助！

　　一、 期貨投資分析報告的類型

　　期貨投資分析報告有多種類型劃分，針對不同的時間周期和不同的受眾對象，寫作格 式、分析方法和內容要求不盡相同，關注重點各有側重。

　　按照報告內容涉及的時間段和發(fā)布時點是否具有限制性要求，分為定期報告和不定期 報告。按照所分析、預測的時間跨度或投資周期的長短分為短期、中期和長期投資報告。

　　按照是否針對特定環(huán)境或投資者而進行個性化的設計，報告可以分為分析報告、投資 方案和策略報告。

　　按照報告的篇幅和深度分為評論性報告和深度研究報告。

　　二、期貨投資分析報告的寫作要求

　　1.重點突出

　　為了避免數據圖表的簡單堆砌和市場因素的平鋪羅列，期貨分析報告要求對過去和現在影響行情的因素，按重要程度進行排序，抓住主要影響因素，并進行有側重的分析，對未來提供合理的預測。對相反觀點或重要不確定因素要挑選并加以分析，提醒投資者注意。

　　2.專業(yè)規(guī)范

　　報告展示要有規(guī)范、合理的格式，充足的數據基礎，美觀大方的圖表，嚴密的邏輯結構。綜合運用基本面和技術面等分析方法，通過對過去行情發(fā)展的總結，發(fā)現價格運行的規(guī)律，審慎、客觀地研判和預測行情，并力求科學、完整和準確。不同深度的研究報告滿足不同條件的客戶需求。

　　3.客觀公正

　　（1）以數據為依據。期貨投資分析報告區(qū)別于一般的文體，在于從數據的收集整理中尋找市場運行的動向和規(guī)律，并非以主觀感情因素的偏好而行文表達，因而，建立市場重要因素的數據庫至關重要。專業(yè)數據的跟蹤、收集和整理，也能給期貨分析師提供市場節(jié)奏、行情機會的提示。數據庫的建設需要持之以恒的精神和毅力，需要耐心細致的認真態(tài)度；數據的來源應該選用權威的機構和使用科學的采集方法，例如：數據來源可以選用路透社、新華社和專業(yè)媒體網站的權威數據，收集政府機構和專業(yè)部門的定期報告和公開數據；采集方法可以通過付費購買專業(yè)信息機構的數據庫、專職人員人工收集整理數據庫和

　　計算機程序化獲取和匯總數據庫等方式。

　　（2）以市場為主題。期貨投資分析報告必須尊重市場、客觀務實，不能因個人持倉偏好和先人為主的觀點而主觀取舍數據和資料，更不能人云亦云、隨大流，漲了看漲，跌了看跌，沒有自己的獨立見解和客觀立場。一段時間內，要求邏輯觀點前后連貫，以市場為準繩，以控制風險為底線，實時跟蹤數據并合理修正，不可主觀臆想、死要面子不服氣、跟市場較勁。

　　（3）以經驗為輔助。期貨投資分析報告體現了期貨分析師的綜合素質和專業(yè)技能，分析師的從業(yè)經驗、現貨熟悉程度和技術分析功底的不同，運用數據、把握時機、撰寫報告的能力也大不相同。期貨分析師應該在不斷完善自我交易技能和分析技能的同時，努力提高自己在專業(yè)理論上的造詣，豐富自己在現貨實踐中的經驗和見聞，見多識廣，方可處變不驚、從容應對。期貨市場上經常會有歷史重演，不斷積累從業(yè)經驗、技術分析經驗和現貨實踐經驗，形成自己對行情的研判體系，把握好市場的大勢觀、階段觀和節(jié)奏觀，是寫好期貨投資分析報告的基礎。

　　三、期貨投資分析報告的基本格式要求

　　1.報告形式

　　一個公司、一個品種的投資分析報告，在格式上應該講求統一、符合公司的Cl、VI的形象設計和標識系統；內容格式和模板應該自成體系、前后一致；報告外觀應該講究圖文并茂、生動活潑，讓讀者容易接受、愿意看。

　　2.報告條理

　　標題鮮明，開宗明義；段落層次分明，小標題言簡意賅，前后邏輯連貫。報告措辭得體，交易建議有傾向性和可操作性，同時分寸得當。

　　3.報告結論

　　關于基本面、技術面和市場結構的研判，論據和論點應該統一一致，論述充分，數據翔實，說服力強，結論自然合理，時效性明確。

　　4.風險控制

　　報告分析和交易建議都不能忽略風險控制，提醒操作風險并對行情的意外發(fā)展作出風險預案和準備應急措施；對于分析報告的免責提示也是分析師自我風險控制的一個方面。

　　四、期貨投資分析報告的常用分析內容

　　1.背景介紹

　　一般以前言形式或首段內容介紹市場環(huán)境和背景情況，包括定期報告中的行情走勢回顧或交易情況描述（合約及合約間的價格、成交量和持倉量變化以及市場主力動向的描述分析），不定期報告中的經濟背景和市場形勢小結、市場機會介紹、研究問題的提出和研究方向的描述。對報告受眾的定位也可置于前言部分。

　　2.當期要點關注及專項分析

　　定期報告中的市場成因分析和當期熱點因素的點評，不定期報告中的必要性分析和意義闡述、新公布數據和突發(fā)事件的分析。

　　3.市場潛在的重要利多/利空信息匯總和影響分析

　　國際市場信息包括世界經濟形勢、主要生產國和消費國的政治經濟局勢、供需平衡等因素（產能、需求、庫存和進出口變化），天氣和物流因素，以及國外相同品種期費市場的變化等重要影響因素；國內市場信息包括國內財政金融政策、現貨市場產銷格局、供需平衡表因素、幣值、進出口數量和成本、相關品種之間比價關系變化等國內因素。

　　4.綜合分析

　　行業(yè)品種分析，上下游產業(yè)鏈分析，數據采集及核心數據庫的動態(tài)更新，統計計量模型分析及其校驗等。

　　5.技術分析

　　價格走勢圖及其連續(xù)圖，趨勢和形態(tài)，關鍵價位和反轉信號提示等。

　　6.結論及建議

　　落腳到期貨投資的實用上和研究問題的解決上，包括后市展望、問題解決方案、應對的交易策略和投資建議以及可行性分析、投資機會分析和風險收益分析，投資計劃（人市依據和價位，建倉比例和步驟，目標價位，止盈止損價位）等。

　　7.風險條款

　　后備資金安排，應急預案，止損條件，修正方案；報告適用范圍，傳播限定；分析師介紹和免責條款等。

　　五、期貨投資分析報告的常見問題和注意事項

　　期貨投資分析報告的質量可以說是分析師的立身之本，以下列出了分析報告中一些常見的問題，供大家在閱讀、撰寫研究報告時參考。

　　第一，從總體上看，分析師對市場的分析往往表現出明顯的跳躍性與不穩(wěn)定性，缺乏

　　統一的邏輯關系，這類報告結論的建議部分多采用一些似是而非模糊的語言（大多預測價格和交易信息），常常讓投資者感到在操作上無所適從。

　　第二，有些報告沒有根據報告的主要閱讀群體來運用相適用的格式和要點來寫作，公開信息的重復以及單方面的過于求全求多，導致抓不住主要矛盾。

　　第三，分析的主要理由的時間頻率與研究報告的時間效應不相符，最典型的是用長期因素推斷短期走勢。

　　第四，很多分析師不敢面對自己以前的分析失誤，其實，只要是合理的研究體系，投資報告的調整屬于常態(tài)。

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