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期貨從業考試基礎知識：期權的含義、特點和分類
備戰2014年期貨從業資格考試，正保會計網校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網校學習愉快！
期權的含義、特點和分類
1.期權的含義
期權（Options），也稱為選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量的某種特定商品或金融工具的權利。
2.期權交易的特點
（1）權利不對等。合約中約定的買人或賣出標的物的選擇權歸屬買方。
（2）義務不對等。賣方負有必須履約的義務，當買方要求執行期權時，賣方必須履約。
（3）收益和風險不對等。在期權交易中，買方的最大損失為權利金，潛在收益巨大；賣方的最大收益為權利金，潛在損失巨大。
（4）保證金繳納情況不同。賣方必須繳納保證金作為履約擔保；買方無需繳納。
（5）獨特的非線性損益結構。
3.期權分類
（1）按照交易場所不同，可以分為場內期權和場外期權。與期貨交易不同，期權既可以在交易所交易，也可以在場外交易。
場外期權（OTC Options）是指在非集中性的交易場所交易的非標準化的期權，也稱為店頭市場期權或柜臺期權。場內期權也稱為交易所期權，是指由交易所設計并在交易所集中交易的標準化期權。與場內期權相比，場外期權具有如下特點：①合約非標準化；②交易品種多樣、形式靈活、規模巨大；③交易對手機構化；④流動性風險和信用風險大。
（2）按照期權合約標的物的不同，可將期權分為現貨期權和期貨期權。
（3）按照買方執行期權時擁有的買賣標的物權利的不同，將期權分為看漲期權和看跌期權。
①看漲期權（Ca11Options），指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內或特定時間，按執行價格向期權賣方買入一定數量的標的物的權利，但不負有必須買進的義務。
②看跌期權（Put Options），指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執行價格向期權賣方賣出一定數量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。
（4）按照買方執行期權時對行權時間規定的不同，可以將期權分為美式期權和歐式期權。
①美式期權（American Options），指期權買方在期權有效期內的任何交易日都可以行使權的期權。
②歐式期權（European Options），指期權買方在期權合約到期日之前不能行使權利，只能在期權到期日行使權利的期權。
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