期貨從業考試基礎知識考前輔導：期貨市場的風險特征

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來源: 正保會計網校論壇編輯： 2014/04/30 19:03:00　字體：大小

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　　備戰2014年期貨從業資格考試，正保會計網校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網校學習愉快！

　　一、風險的含義

　　兩種定義：一種定義強調風險表現為不確定性，說明風險只能表現出損失，沒有從風險中獲利的可能性，屬于狹義風險；另一種定義強調風險表現為損失的不確定性，說明風險產生的結果可能帶來損失、獲利或無損失也無獲利，屬于廣義風險，期貨市場風險屬于廣義風險。

　　二、期貨市場風險的特征

　　1. 風險存在的客觀性：一方面體現了市場風險的共性，也就是說，在任何市場中，都存在由于不確定性因素而導致損失的可能性；另一方面，期貨市場風險的客觀性也來自期貨交易內在機制的特殊性，期貨市場的產生給套期保值者規避風險提供了有效手段，沒有風險就不會有套期保值。同時，期貨交易具有的桿桿效應、雙向交易、對沖機制的特點，使其吸引了眾多投機者的參與，從而蘊涵了很大風險。

　　2. 風險因素的放大性，有以下原因：

　　（1）相比現貨價格，期貨價格波動較大、更為頻繁；

　　（2）期貨交易具有“以小博大”的特征，投機性較強，交易者的過度投機心理容易誘發風險行為，增加風險產生的可能性；

　　（3）期貨交易不同于一般的現貨交易，期貨交易是連續性的合約買賣活動，風險易于延伸，引發連鎖反應；

　　（4）期貨交易量大，風險集中，盈虧幅度大；

　　（5）期貨交易具有遠期性，未來不確定因素多，預測難度大。

　　3. 風險與機會的共生性：高收益與高風險并存。

　　4. 風險評估的相對性：風險大小及損失多少，從本質上說體現了一種期待有利結果與可能產生的損失之間的制約作用，包含著實際收益與預期收益的背離。實際收益是一種客觀存在，而預期收益的評估則根據不同的交易主體、不同的交易成本、不同的客觀條件而有所不同，具有一定的主觀性。因此，預期收益與實際收益發生偏離的風險具有一定的主觀意識，具有相對性。

　　5. 風險損失的均等性：對于所有參與期貨交易的雙方來說，期貨風險可能帶來的損失都是客觀存在的、均等的。就套期保值而言，雖然是在兩個市場上同時進行交易，兩個市場的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著基差不利變動可能帶來的損失；對投機者而言，如果市場的變化與他的判斷、預期相反，也會遭受損失。

　　6. 風險的可防范性：期貨市場風險的存在與發展有著自身的運行規律，可以根據歷史資料、統計數據對期貨市場變化過程進行預先測定，掌握其征兆和可能產生的后果，并完善風險監管制度、采取有效措施，對期貨市場風險進行防范，達到規避、分散、減弱風險的目的。