市場人士：未來期貨法推出將促進(jìn)更多主體參與期市

期貨法草案目前正在公開征求意見。近日，多位產(chǎn)業(yè)人士、私募機(jī)構(gòu)人士及個人投資者在接受記者采訪時表示，我國期貨市場品種和工具體系日益豐富和完善，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，急需從法律層面來規(guī)范和指導(dǎo)市場發(fā)展。未來期貨法的推出對期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)體企業(yè)合理利用期貨工具、個人投資者權(quán)益保護(hù)都有重大意義。

當(dāng)前，我國期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能日益顯現(xiàn)。北京華融啟明執(zhí)行總裁石建華認(rèn)為，期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對于我國爭奪國際定價(jià)權(quán)有著非常重要的作用，但在期貨價(jià)格形成過程中仍存在一些不利因素，會影響市場的穩(wěn)定發(fā)展。“前些年，一些非法交易場所通過控制價(jià)格坑害交易者；還有一些不法機(jī)構(gòu)通過資金或者現(xiàn)貨優(yōu)勢企圖控制市場價(jià)格。”在石建華看來，期貨法草案對上述不合法行為都針對性地作出了規(guī)范，并且明確了量化交易的紅線。

南鋼證券投資部主任蔡擁政也認(rèn)為，期貨市場容易受到虛假信息的擾動，與此同時，一些市場參與者會利用信息不對稱進(jìn)行套利。在期貨法缺失的情況下，這些行為的違法成本很低，不利于實(shí)體企業(yè)更高效地參與期貨市場。“相信未來期貨法的推出能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更加公平、公開、透明的交易環(huán)境，保證市場平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)更積極地參與利用期貨市場。”蔡擁政說。

個人投資者許宏開認(rèn)為，未來隨著期貨法的推出，市場中各類交易者將更加注重交易行為的合法合規(guī)，有利于形成更公平公開的市場環(huán)境。

曾獲得第十三屆全國期貨實(shí)盤交易大賽輕量組第八名的肖忠熙對期貨日報(bào)記者表示，期貨法草案的公布意味著離期貨法正式出臺又近了一步，未來市場發(fā)展將更加規(guī)范，有利于專業(yè)投資者參與，將為廣大期貨投資者創(chuàng)造更好的投資環(huán)境。

在資深量化投資專家李升東看來，期貨法草案將場外衍生品納入監(jiān)管，也是對市場參與者權(quán)益保護(hù)的表現(xiàn)，有助于防控場外衍生品風(fēng)險(xiǎn)，也有助于防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全和社會穩(wěn)定。

“期貨法草案對于期貨相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)的資質(zhì)等有了較為明晰的規(guī)定。”李升東表示，目前來看，對于投資者保護(hù)較為有效的措施就是投資者適當(dāng)性匹配，但在實(shí)際執(zhí)行過程中仍有一些模糊地帶。比如在市場下跌的時候，投資者購買的掛鉤期貨的金融產(chǎn)品會出現(xiàn)大幅虧損，由此產(chǎn)生的社會風(fēng)險(xiǎn)誰來承擔(dān)、如何追責(zé)也是一個重要問題。因此，李升東建議，在保護(hù)中小投資者方面，相關(guān)法規(guī)可以從投資者適配性的角度對機(jī)構(gòu)進(jìn)行合理追責(zé)，同時增加對期貨市場違法行為“吹哨人”、舉報(bào)人保護(hù)與獎勵的相關(guān)內(nèi)容。