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老師，為什么留存收益的資本成本率不考慮籌資費率，而股票的資本成本率要考慮籌資率？
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?同學您好，很高興為您解答，請稍等
08/05 18:10
董孝彬老師 
08/05 18:18
您好，留存收益是企業內部積累的資金，不需要通過外部發行流程，也就沒有承銷費、手續費等籌資費用，所以計算其資本成本率時不用考慮籌資費率；而發行股票是從外部籌集資金，過程中會產生承銷費、審計費等籌資費用，這些費用會減少企業實際拿到的資金，因此計算股票的資本成本率時必須考慮籌資費率來反映真實成本。
84784975 
08/06 10:00
老師您好，他們倆的資本成本率公式分別是？
董孝彬老師
08/06 10:13
?您好，1. 留存收益資本成本公式： ? Kr = (D1 / P0) + g ? （直接用股價P0，不加手續費）
2. 普通股資本成本公式： ? Ks = [D1 / (P0 × (1 - F))] + g ? （股價P0要扣掉手續費率F，比如5%的手續費就乘個0.95）
算留存收益成本時，錢是公司自己的，不用交手續費，所以直接用股價P0除就行；算新股成本時，因為發行股票要付中介費（比如5%），實際到手的錢變少了，所以要把股價P0打個95折（即乘以0.95）再計算。
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