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存托憑證(depositoryreceipt)是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發行人來說，發行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力;對于投資者來說，購買存托憑證可以規避跨國投資的風險(如匯率風險)。

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跨境直接發行是發行人直接以自己的名義經向境外監管機構申請,在境外資本市場上向投資者發行證券,并在該市場交易和清算。直接發行,較之于存托憑證以及跨境反向收購而言,是國際證券發行的最直接方式,實現了國際證券發行人與投資者的直接對接。