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廣發證券首席經濟學家沈明高：預計下半年我國經濟將持續復蘇
廣發證券首席經濟學家沈明高：預計下半年我國經濟將持續復蘇
上證報中國證券網 7月21日，廣發證券首席經濟學家沈明高接受上證報記者專訪，對今年二季度經濟數據發表了自己的見解。他認為，二季度我國經濟增長總體好于預期，主要是受到疫情管控效果明顯、外需復蘇好于預期、政策支持初見成效等多重因素的影響。預計下半年我國經濟將持續復蘇，GDP增速改善幅度將有所放緩。
沈明高認為，下半年GDP增速改善幅度將取決于以下三方面的因素：第一，消費復蘇是關鍵。從疫情之后的短期復蘇來看，生產的復蘇相對于消費更具“報復性”特點。疫情造成的短期供需缺口被抹平之后，需求不足的局限性就會顯現出來。
第二，國內政策寬松的程度。到目前為止，我國基本上避免了采取大水漫灌式政策刺激，也沒有通過大幅度刺激房地產市場來穩增長。雖然二季度GDP增速超預期，但不用太過擔心政策轉向。
第三，外部疫情的不確定性。從很多宏觀指標來看，我國受疫情影響主要體現在一季度，而海外特別是美國疫情的高峰將在二季度或三季度。外部疫情的不確定性，最終可能影響到外部經濟復蘇特別是消費復蘇。
沈明高認為，在宏觀政策避免實施“零利率”政策和避免“財政赤字貨幣化”的情況下，我國財政政策和貨幣政策依然還有很大的空間。比如財政政策方面，可采取的措施包括：一是提高財政赤字率，適當增加政府開支；二是減稅降費，幫助一部分企業度過難關；三是民生兜底，這方面的政策力度可以更大一些。貨幣政策方面，可以采取的措施包括：一是降低無風險收益率，其核心是打破剛性兌付；二是減息降準；三是實施結構性信貸支持政策，但需明確退出機制。
上海證券報
2020年7月21日
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