中級經(jīng)濟師《建筑與房地產(chǎn)》精選知識點：互斥方案比選方法

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：會做夢的魚 2021/03/08 13:02:23　字體：大小

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【知識點】互斥方案比選方法

（一）壽命期相等的互斥方案比選

當互斥方案壽命期相等時，進行方案比選可采用兩種思路：

①直接比較各方案的凈現(xiàn)值或凈年值，選擇凈現(xiàn)值或凈年值最大的方案；

②針對增量投資的現(xiàn)金流量，計算增量凈現(xiàn)值或增量內(nèi)部收益率。

這里主要介紹凈現(xiàn)值法、增量投資內(nèi)部收益率法和增量凈現(xiàn)值法。

1.凈現(xiàn)值（NPV）法

采用凈現(xiàn)值法進行壽命期相同的互斥方案比選時，應(yīng)首先使用基準收益率計算各方案的凈現(xiàn)值（NPV），剔除NPV＜0的方案，再從NPV≥0的方案中選取NPV最大者即為最優(yōu)方案。

當互斥方案的效益相同或基本相同時，可以僅考慮各方案的投資和運行費用。這種情況下，凈現(xiàn)值法可轉(zhuǎn)化為費用現(xiàn)值法，這種方法是將不同方案的投資現(xiàn)值與年運行成本現(xiàn)值相加，比較其現(xiàn)值之和的大小，費用現(xiàn)值之和最小的方案即為最佳方案。

2.增量內(nèi)部收益率（△IRR）法

增量內(nèi)部收益率法也稱差額內(nèi)部收益率法，它是通過計算增量內(nèi)部收益率（△IRR）來選擇最優(yōu)方案，即用投資大的方案凈現(xiàn)金流量減去投資小的方案凈現(xiàn)金流量，（組成差額現(xiàn)金流量方案），計算差額（現(xiàn)金流量方案的）內(nèi)部收益率△IRR。若△IRR＞ic，說明兩個方案之間的增量投資所帶來的收益能夠滿足基準收益率要求，故應(yīng)選擇投資大的方案為最優(yōu)方案。

3.增量凈現(xiàn)值（△NPV）法

增量凈現(xiàn)值法也稱為差額凈現(xiàn)值法，即用投資大的方案各年凈現(xiàn)金流量減去投資小的方案各年凈現(xiàn)金流量，計算差額凈現(xiàn)值△NPV。若△NPV＞0，就選擇投資大的方案為最優(yōu)方案。其計算過程類似于增量內(nèi)部收益率的計算過程。

（二）壽命期不等的互斥方案比選

當備選的互斥方案壽命期不等時，如果直接進行比較，不能保證得出正確結(jié)論。此時，必須通過某些假設(shè)和處理，使投資方案能在相同的時間內(nèi)進行比較。常用的方法有最小公倍數(shù)法、年值法和研究期法。對于只涉及費用比較的壽命期不等的互斥方案組，則可采用費用年值法。

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