中級經濟師《金融》精選知識點：證券投資基金的法律形式和運作方式

來源: 正保會計網校編輯：會做夢的魚 2021/04/19 10:55:40　字體：大小

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【知識點】證券投資基金的法律形式和運作方式

（一）證券投資基金的法律形式

根據法律形式的不同	契約型基金：依據基金合同設立。我國基金均為契約型基金。
	公司型基金：在法律上有獨立法人地位的股份投資公司。委托基金管理公司經營與管理基金資產。以美國的投資公司為代表

（二）證券投資基金的運作方式

按基金運作方式劃分，分為封閉式基金和開放式基金

1.封閉式基金：是指基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。

2.開放式基金：是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。

區別	封閉式基金	開放式基金
1.期限不同	固定存續期（5年以上、大多在15年）	無固定期限，可隨時贖回
2.份額限制不同	份額固定，期限內不能增減	份額不固定
3.交易場所不同	完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。如需購買，只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成	投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成
4.價格形成方式不同	受二級市場供求關系的影響	以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響
5.激勵約束機制與投資策略不同	因份額固定，基金表現好壞對規模沒有影響，基金經理通常不會在經營與流動性管理上面臨直接壓力	業績表現好壞，直接影響基金管理人的收入和贖回投資壓力，故開放式基金向基金管理人提供更好的激勵約束機制