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2016中級經濟師工商專業備考：財務杠桿系數和資本成本率
2016年經濟師考試備考已經起航了，網校小編根據往年的考試情況整理了經濟師考試工商管理專業常見的一些知識點，希望對您備考經濟師有幫助！
【試題】測算財務杠桿系數和資本成本率的目的是（）
A.提高息稅前利率
B.規避營業風險
C.核算財務總成本
D.優化資本結構
【答案】D
【解析】本題考查財務杠桿系數和資本成本率。財務杠桿系數越大，財務杠桿利益越大，財務風險越高。企業資本結構決策即確定最佳資本結構。最佳資本結構是指企業在適度財務風險的條件下，使其預期的綜合資本成本率最低，同時使企業價值最大的資本結構。綜合上述，測算財務杠桿系數和資本成本率的目的是優化資本結構。參見教材P209.
【知識點擴展】
財務杠桿
財務杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定財務費用的存在，使權益資本凈利率（或每股利潤）的變動率大于息稅前利潤率（或息稅前盈余）變動率的現象。定量衡量影響程度用財務杠桿系數。財務杠桿系數是指普通股每股稅后利潤變動率與息稅前利潤變動率的比值。
總杠桿
總杠桿是指菅業杠桿和財務杠桿的聯合作用，也稱聯合杠桿。營業杠桿是通過擴大銷售量提高息稅前利潤，財務杠桿是通過擴大息稅前利潤提高每股利潤。兩者最終都會影響到普通股每股利潤。如果企業同時利用這兩種杠桿，對普通股每股利潤的影響就會更大，同時總風險也就會越高。總杠桿的意義是，普通股每股稅后利潤變動率相當于銷售額（營業額）變動率的倍數。總杠桿系數（DTL）是營業杠桿系數和財務杠桿系數的乘積。
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