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2015年中級會計職稱考試《財務管理》知識點：資本成本
2015年中級會計職稱考試備考已經開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎，網校全面開通了2015年中級會計職稱課程（試聽課程>>），另外，網校論壇熱心學員為大家分享了中級職稱知識點，希望對大家有所幫助。
資本成本
是指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括：
①籌資費，為獲取資本而付出的代價，如手續費、發行費等。
②占用費，在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如利息，股利等。占用費是資本成本的主要內容。
資本成本的作用：1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據
2.平均資本成本是衡量資本結構是否合理的依據
3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準
4.資本成本是評價企業整體業績的重要依據
影響因素：總體經濟環境、資本市場條件、企業經營狀況和融資狀況、企業對籌資規模和時限的需求
投資者要求的報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率
無風險報酬率＝純利率＋通貨膨脹補償率
1.個別資本成本的計算：兩種基本模式：
一般模式：資本成本率=年資金占用費/（資總額-籌資費用）=年資金占用費/籌資總額*（1-籌資費用率）
貼現模式：由籌資凈現值-未來資本清償額現金流量現值=0
得：資本成本率=所采用的貼現率
2.銀行借款資本成本率=年利率×（1-T）/（1-手續費率）
3. 公司債券資本成本率=年利息×（1-T）/［債券籌資總額×（1-手續費率）］
4.融資租賃資本成本的計算只能采用折現模式
設備價值＝年租金×年金現值系數+殘值現值（殘值歸承租人時為0）
5.普通股資本成本：（留存收益資本成本，籌資費用為0）
股利增長模型法Ks=D0×（1+g）/P0（1-f） +g
本期支付股利為D0，按股利速度增長g，股票市價為P0
資本資產定價模型法 Ks＝Rf+β（Rm－Rf）
無風險利率Rf，市收益率Rm，系數β
6.留存收益的資本成本率 計算與普通股相同
平均資本成本，對各項個別資本成本率進行加權 而得到的總資本成本率。權數有：
賬面價值權數資料容易取得，計算結果比較穩定。但不適合評價現時的資本結構。
市場價值權數能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策，但不適用于未來的籌資決策。
目標價值權數能適用于未來的籌資決策。但目標價值的確定具有主觀性。
邊際資本成本是企業追加籌資的成本，其權數確定采用目標價值權數，是企業進行追加籌資的決策依據。
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