中級會計職稱財務管理預習知識點：資本結構優化

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來源: 正保會計網校編輯：上好佳 2019/12/02 17:42:36　字體：大小

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正保會計網校為大家準備了2020年中級會計職稱《財務管理》預習階段知識點。成功=時間+方法，自制力是這個等式的保障。世上無天才，高手都是來自刻苦的練習。而人們往往只看到“牛人”閃耀的成績，忽視其成績背后無比寂寞的勤奮。2020年中級會計職稱考試，在你每天的勤奮練習下，即使是一點點的進步，也一定可以交上滿意的答卷。

資本結構優化

（一）確定最優資本結構的方法

1. 每股收益分析法

2. 平均資本成本比較法

3. 公司價值分析法

（二）每股收益分析法

1. 該方法標準：EBIT一定時，EPS最大的資本結構是最優資本結構，即“該方法確定的最佳資本結構為每股收益最大的資本結構”。

2. 無差別點：不同方案EPS相同時的EBIT。

顯然：在無差別點處，不同方案的EPS和EBIT都相等。

3. 無差別點的計算：（假設有兩個籌資方案）

由于無差別點處的EPS相等，所以EPS₁=EPS₂

EPS

（I、T、DP、N已知）

根據該表達式可求出，進而求出EPS

（三）平均資本成本比較法

該方法標準：平均資本成本率最低的資本結構是最優資本結構

（四）公司價值分析法

1. 該方法標準：公司市場價值最大的資本結構即最優資本結構。

注意：在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本率也是最低的。

2. 公司的市場總價值V＝權益資本價值S＋債務資本價值B

（1）債務資本的市場價值B＝面值

（2）權益資本的市場價值

S＝權益資本的市場價值

其中：權益資本成本率按照資本資產定價模型計算。

3. 平均資本成本率＝債務比重×債務成本率＋權益比重×權益成本率

4. 特點：考慮了市場反應和風險因素

5. 適用：資本規模大的上市公司

因2020年中級會計職稱教材和大綱暫未公布，以上《財務管理》知識點來源于2019年內容，大家可先學習2019年中級會計職稱《財務管理》知識點，提前學習和掌握知識點。