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2021中級會計職稱財務管理預習知識點：債券價值對市場利率的敏感性
備考2021年中級會計職稱考試的你，今天學習了嗎？網校為大家準備了2021年中級會計職稱財務管理預習知識點，今天的學習就從多掌握一個中級會計職稱財務管理預習知識點開始吧！
知識點：債券價值對市場利率的敏感性
債券一旦發行，其面值、期限、票面利率都相對固定了，市場利率（的變化）成為債券持有期間影響債券價值的主要因素。市場利率是決定債券價值的貼現率，市場利率的變化會造成系統性的利率風險。
【主要結論】（把圖形記在腦子里，以下結論自然出現）
1.市場利率上升債券價值下降，市場利率下降債券價值上升（反向變化，如圖形自左上角向右下角傾斜）。
2.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券（圖形中長期債券比短期債券更陡峭）。
3.在市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券。（圖中市場利率＜票面利率15%，即溢價債券部分，長期債券價值較高，即前述的溢價更溢；圖中市場利率＞票面利率15%，即折價債券部分，長期債券價值較低，即前述的折價更折）。
4.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發生劇烈的波動；市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低（圖中市場利率15%右方債券價值線坡度逐漸減緩）。
5.長期債券的價值波動較大，特別是票面利率高于市場利率的長期溢價債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風險較大。如果市場利率波動頻繁，利用長期債券來儲備現金顯然是不明智的，將為較高的收益率而付出安全性的代價。
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