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2021年中級會計職稱財務管理知識點：資本資產定價模型基本原理
備考2021年中級會計職稱考試的你，今天學習了嗎？網校為大家準備了2021年中級會計職稱財務管理知識點，今天的學習就從多掌握一個中級會計職稱財務管理知識點開始吧！
知識點：資本資產定價模型基本原理
1.基本表達式
必要收益率＝無風險收益率＋（系統）風險收益率
＝Rf＋β×（Rm－Rf）
2.市場風險溢酬＝Rm－Rf
平均風險（即“β＝1”時）的必要收益率、市場組合的必要收益率
（1）是市場組合（或股票市場）的風險收益率，或者說是承擔了市場平均風險（即“β＝1”時）要求獲得的風險收益率（風險補償）。
（2）反映市場作為整體對系統風險的平均“容忍”程度，對系統風險越是厭惡和回避，要求獲得的風險補償越高，則市場風險溢酬越大。
3.某證券或證券組合的（系統）風險收益率＝β×（Rm－Rf）
某證券或證券組合的系統風險水平是市場組合（市場平均水平）的β倍，則該證券或證券組合所應獲得的系統風險收益率也應該是市場風險溢酬的β倍。
4.資本資產定價模型的經濟意義——必要收益率R是系統風險β的函數
R＝Rf＋β×（Rm－Rf）
由公式可以看出，影響必要收益率的因素包括：無風險利率Rf、系統風險水平β、市場風險溢酬（Rm－Rf）；其中，唯一與單項資產相關的是β系數，表明：只有系統風險才有資格要求補償（非系統風險可以通過證券資產組合被消除掉）。
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