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2021年中級會計職稱財務管理答疑精華：投資方式優缺點
2021年中級會計職稱備考已經開始啦！為幫助大家備考，正保會計網校特從答疑板中精選了學員學習過程中出現的問題，專業老師給出詳細答疑。以下是中級會計職稱財務管理答疑精華，希望對大家有幫助！
問題：
老師能把這章有關的幾個投資方式優缺點做個總結嗎
答案：
債務籌資的優點
（1）籌資速度較快——無需復雜的審批手續和證券發行程序；
（2）籌資彈性較大——無永久性資本成本負擔；可靈活商定債務條件，控制籌資數量和安排取得資金時間；
（3）資本成本負擔較輕——手續費用等籌資費用低；利息、租金等用資費用低于股權資本；利息等資本成本可以在稅前支付（產生利息抵稅效應）；
（4）穩定公司的控制權——債權人無權參加企業的經營管理；
（5）可以利用財務杠桿——當企業的資本收益率（息稅前利潤率）高于債務利率時，債務籌資會增加普通股股東的每股收益，提高凈資產收益率。
債務籌資的缺點
（1）不能形成企業穩定的資本基礎——有固定的到期日，到期需償還；
（2）財務風險較大——有固定的到期日，固定的債息負擔，擔保債務在使用上會有特別限制；
（3）籌資數額有限——除發行債券外，籌資數額往往受到貸款機構資本實力的制約。
銀行借款的籌資特點
1.籌資速度快——與發行債券、融資租賃相比，程序簡單；
2.資本成本較低——利息負擔低于發行債券和融資租賃，無需支付證券發行費和租賃手續費；
3.籌資彈性較大——可與債權人協商，具有較大靈活性；
4.限制條款多——保護性條款；
5.籌資數額有限——受到貸款機構資本實力的制約。
發行公司債券的籌資特點
1.一次籌資數額大——相對于銀行借款、融資租賃；
2.籌資使用限制少——與銀行借款相比，資金使用上具有相對靈活性和自主性；
3.資本成本負擔較高——利息負擔和籌資費用均高于銀行借款，但期限長、利率相對固定，能夠鎖定資本成本；
4.提高公司社會聲譽——股份有限公司和有實力的有限責任公司所為。
融資租賃的籌資特點
1.無須大量資金就能迅速獲得資產——融資與融物相結合；
2.財務風險小，財務優勢明顯——避免購買的一次性支付的負擔，租金在未來分期支出并可以通過項目本身產生的收益來支付；
3.資本成本負擔較高——租金通常高于銀行借款或發行債券的利息；
4.籌資的限制條件較少——相對于股票、債券、長期借款；
5.能延長資金融通的期限——租賃的融資期限長于購置設備貸款的期限，可接近資產的全部使用壽命期限。
股權籌資的優點
（1）穩定的資本基礎——企業的永久性資本；
（2）良好的信譽基礎——代表公司的資本實力，是其它籌資方式特別是債務籌資的基礎；
（3）企業的財務風險較小——不存在還本付息的財務壓力。
股權籌資的缺點
（1）資本成本負擔較重；①股權投資者承擔較高的投資風險，要求較高的報酬率；②股利、紅利稅后支付，無法獲得抵稅效應；③普通股發行、上市費用較高。
（2）控制權變更可能影響企業長期穩定發展——引進新的投資者或出售了新的股票；
（3）信息溝通與披露成本較大。
吸收直接投資、發行普通股（均屬于外部股權籌資）的特點
吸收直接投資 | 發行普通股 | |
出資方式 | 多樣化，能夠盡快形成生產能力 | 主要為貨幣資金，不易及時形成生產能力 |
控制權集中或分散 | 控制權集中： ①容易進行信息溝通； ②不利于公司治理 | 控制權分散： ①所有權與經營權相分離，分散公司控制權，有利于公司自主經營管理； ②容易被經理人控制 |
是否以股票為媒介 | 不以股票為媒介： ①資本成本（主要是用資費用）高于股票籌資； ②手續簡便、籌資費用低； ③不易進行產權交易 | 以股票作為媒介： ①能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓； ②有利于市場確認公司的價值； ③流通性強的股票交易，也容易被惡意收購； ④資本成本較高 |
利用留存收益（內部股權籌資）的特點
1.內部籌資，不用發生籌資費用，資本成本較（普通股）低。
2.不改變公司股權結構，維持公司的控制權分布。
3.籌資數額有限，當期留存收益的最大數額是當期凈利潤。
注：以上答疑精華來源于正保會計網校答疑板，網校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。（網校答疑板使用攻略）
更多答疑精華：2021年中級會計職稱《財務管理》答疑精華匯總
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