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2018年中級會計職稱《財務管理》高頻考點：可轉換債券
我們都是有夢想卻不知道怎么努力付出的糾結體，是一個需要別人幫忙規劃人生的幼稚派。以下是正保會計網校為您精心準備的中級會計職稱《財務管理》的高頻考點，讓正保會計網校陪您一起規劃備考之路吧！
一、含義分類
可轉換公司債券是公司普通債券和證券期權的組合體。
可轉換債券的持有人在一定期限內，可以按照事先規定的價格或轉換比例，自由地選擇是否轉換為公司普通股。
（一）不可分離的可轉換債券
其轉股權與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉股價格，在約定的期限內將債券轉換為股票。在發行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合。
（二）可分離交易的可轉換債券
在發行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合。
二、基本性質
| 證券期權性 | 實質上是一種未來的買入期權 |
| 資本轉換性 | 在正常持有期，屬于債權性質；轉換成股票后，屬于股權性質 |
| 能夠贖回與回售 | 一般會有贖回條款和回售條款 |
三、基本要素
（一）轉換價格
在債券發售時，所確定的轉換價格一般比發售日股票市場價格高出一定比例，如高出10%～30%。
（二）贖回條款
發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規定。
贖回一般發生在公司股票價格在一段時期內連續高于轉股價格達到某一幅度時。
設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，又被稱為加速條款。也能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
（三）回售條款
債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定
回售一般發生在公司股票價格在一段時期內連續低于轉股價格達到某一幅度時。回售有利于降低投資者的持券風險
（四）強制性轉換條款
在某些基本條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債券本金的條件規定。
【提示】贖回條款和強制性轉換條款對發行公司有利，而回售條款對債券持有人有利。
【多選題】下列可轉換債券條款中，有利于保護債券發行者利益的有（ ）。
A.回售條款
B.贖回條款
C.轉換比率條款
D.強制性轉換條款
【正確答案】BD
【答案解析】回售條款是指債券持有人有權按照事前約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定。回售條款是債券持有人的權力,所以有利于保護債券持有人的利益。
贖回條款是指發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規定,贖回條款是債券發行者的權力,所以,有利于保護債券發行者利益。
轉換比率是指每一張可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量。轉換比率條款并不能保護債券持有人利益,也不能保護債券發行者利益。
強制性轉換條款是指在某些條件具備之后,債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票,無權要求償還債券本金的條件規定。所以,有利于保護債券發行者利益。
四、特點
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優點
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籌資靈活性；資本成本較低；籌資效率高。 |
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缺點
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存在一定的財務壓力。 |
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糾錯責任編輯：圓圓
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