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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本成本
釘子有兩個(gè)長(zhǎng)處：一個(gè)是“擠”勁，一個(gè)是“鉆”勁。我們?cè)趯W(xué)習(xí)上，也要提倡這種“釘子”精神，善于擠和鉆。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家提供大量的《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)，發(fā)揮“釘子”精神，努力鉆研吧！
●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本成本
1.含義：企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，是資本所有權(quán)與使用權(quán)分離的結(jié)果（出資者的收益、籌資者的代價(jià)）
2.作用：籌資決策、衡量資本結(jié)構(gòu)、投資決策、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
3.影響資本成本的因素——資本成本（必要收益率）是風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)
1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境：國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、預(yù)期通貨膨脹
2）資本市場(chǎng)條件：資本市場(chǎng)的效率和風(fēng)險(xiǎn)
3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
4）企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求
4.個(gè)別資本成本的計(jì)算
在不考慮籌資費(fèi)用的情況下：
借款或平價(jià)發(fā)行債券的資本成本＝借款利率或債券票面利率×（1－所得稅率）
3）普通股及留存收益資本成本
①股利增長(zhǎng)模型——采用普通股內(nèi)部收益率計(jì)算公式
【提示】留存收益成本不考慮籌資費(fèi)率
②資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）
5.加權(quán)平均資本成本：賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)（反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平）、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)（適用于未來(lái)的籌資決策）
6.邊際資本成本：企業(yè)追加籌資的成本，按照目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算。
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