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如何學注會《財管》：加權平均資本成本計算思路
| 《會計》 | 《審計》 | 《稅法》 | 《經濟法》 | 《財務成本管理》 | 《公司戰略與風險管理》 |
注冊會計師考試《財務成本管理》科目中的加權平均資本成本是不是很復雜？初次備考《財務成本管理》的考生想馬上把握加權平均資本成本的計算似乎不太容易。其實，按正保會計網校注會考前輔導老師陳華亭的觀點，只要把握了計算思路，那么計算加權平均資本成本就不是什么難事了。
加權平均資本成本是個別資本成本的加權平均數，權數是各種資本占全部資本的比重。普通股、優先股和債務是常見的三種資本，它們在全部資本中所占的比重一般是不同的，而且它們的資本成本的計算也不同。理解這些之后就可以開始梳理加權平均資本成本的計算思路。
首先，計算各種資本在全部資本中的比重。計算普通股、債務、優先股等種類的資本所占比重并不復雜，做相應的除法計算即可。
然后，計算各種資本的個別資本成本。
普通股資本成本的計算常用的方法有資本資產定價模型：
。這是一個很重要的模型，在學習加權平均資本成本的計算之前一定要掌握資本資產定價模型的相關知識點。詳細講解在正保會計網校陳華亭老師的課堂中有。
債務成本一般通過各現金流量的現值加總計算出來。
一般通過這個公式計算：
另外需要注意，債務成本有抵稅的效果，因此一般需要計算稅后債務成本：稅后債務成本＝稅前債務成本×（1－所得稅稅率）。
優先股資本成本的計算和債務成本差不多，不同的是優先股發放的是優先股股利，一般沒有到期期限，參考債務成本計算方法即可。
最后，各種資本成本與其相應的權數相乘，即可得到加權資本成本。
由于資本成本可以分為公司資本成本與投資項目的資本成本，而且權數的計算可以選擇賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權，因此，大家在計算加權平均資本成本的時候應注意看清楚題目的要求。當然，最重要的是掌握上述計算思路。
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