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2017年注冊會計師《財管》預習：企業價值評估的對象
學如逆水行舟，不進則退，注會備考就是一場比拼耐力的馬拉松。2017年注冊會計師考試備考已經開始，現階段是預習的黃金時期，希望廣大學員擼起袖子加油干。以下是網校依據2016年注會教材，整理的注會《財務成本管理》科目知識點，用于預習階段學習，祝大家備考愉快，夢想成真！
第九章 企業價值評估
知識點：企業價值評估的對象
企業價值評估的對象是企業整體的經濟價值。
1.如何理解企業整體價值
（1）整體不是各部分的簡單相加
【提示】單項資產價值總和不等于企業整體價值，即資產負債表中的資產總計不是企業整體價值。
（2）整體價值來源于要素的結合方式
整體價值來源于企業內各部分的有機聯系。企業資源的重組即改變各要素之間的結合方式，可以改變企業的功能和效率。
（3）部分只有在整體中才能體現出其價值
一個部門被剝離出來，其功能會有別于它原來作為企業一部分時的功能和價值，剝離后的企業也會不同于原來的企業。
（4）整體價值只有在運行中才能體現出來
如果企業停止運營，整體功能隨之喪失，不再具有整體價值，此時企業的價值是財產的變現價值，即清算價值。
2.企業整體價值的類別
（1）實體價值與股權價值
企業實體價值＝股權價值＋凈債務價值
企業全部資產的總體價值，稱為“企業實體價值”。
股權價值在這里不是指所有者權益的會計價值（賬面價值），而是股權的公平市場價值。
凈債務價值也不是指它們的會計價值（賬面價值），而是凈債務的公平市場價值。
（2）持續經營價值與清算價值
一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值中較高的一個。一個企業的持續經營價值已經低于其清算價值，本應當進行清算。但是，也有例外，那就是控制企業的人拒絕清算，企業得以持續經營。這種持續經營，摧毀了股東本來可以通過清算得到的價值。
（3）少數股權價值與控股權價值
控股權溢價＝V（新的）－V（當前）
從少數股權投資者來看，V（當前）是企業股票的公平市場價值。是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量現值。
對于謀求控股權的投資者來說，V（新的）是企業股票的公平市場價值。是企業進行重組，改進管理和經營戰略后可以為投資人帶來的未來現金流量的現值。
控股權溢價是轉變控股權而增加的價值。
3.企業經濟價值
經濟價值是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值來計量。
注：不同于會計價值和現時市場價值
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