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2017注會《財管》每日一練：稅前籌資成本（5.18）
水滴石穿，繩鋸木斷。備考注會，也需要一點點積累才能到達好的效果。正保會計網校為您提供注會每日一練在線測試，通過做題，能夠鞏固所學知識并靈活運用，考試時會更得心應手。注會《財務成本管理》每日一練奉上，快來練習吧！
單選題
F公司正在為某項目擬訂籌資方案。經測算，如果發行普通債券，稅后利率將達到3.75%；如果發行股票，公司股票的β系數為1.5，目前無風險報酬率為3%，市場組合收益率為6%，公司所得稅稅率為25%。根據以上信息，如果該公司發行可轉換債券，其稅前籌資成本的合理范圍應為（?。?/p>
A、3.75%~7.5%
B、3.75%~10%
C、5%~7.5%
D、5%~10%
【正確答案】D
【答案解析】如果可轉換債券的稅前籌資成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。如果可轉換債券的稅后成本髙于股權成本，則不如直接增發普通股。本題中，普通債券的利率＝3.75％/（1－25％）＝5％，所以，可轉換債券的稅前籌資成本的下限為5％，股票資本成本＝3％＋1.5＊（6％－3％）＝7.5％，可轉換債券的稅前籌資成本的上限＝7.5％/（1－25％）＝10％。所以選項D為本題答案。
注冊會計師：每日一練《公司戰略與風險管理》（2017-5-18）
注會每日一練在線測試系統是為您的考試備戰量身定制的一套免費在線測試系統，測試題目全部經過正保會計網校教師精心編輯整理，專業權威、思路清晰、方向明確，讓您在考試復習的道路上更加得心應手。如果您有什么疑問，可以去所報課程答疑板進行提問，24小時得到滿意答復。
正保會計網校
2017-5-18
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