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注會《財管》每日一練：市場分割理論（2023.03.22）
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多選題
下列關(guān)于市場分割理論的說法中，正確的有（ ）。
A、上斜收益率曲線認為短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平
B、峰形收益率曲線認為長期債券市場的均衡利率水平最高
C、市場分割理論最大的缺陷在于該理論認為不同期限的債券市場互不相關(guān)
D、市場分割理論假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由
查看答案解析
【答案】
AC 【解析】
在市場分割理論下，峰形收益率曲線認為中期債券市場的均衡利率水平最高，所以選項B的說法不正確。資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由，這是無偏預期理論的假設之一，所以選項D的說法不正確。
【點評】本題考核“市場分割理論”。
1.基本觀點
（1）由于法律制度、文化心理、投資偏好等不同，投資者會比較固定地投資于某一期限的債券，即每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分，從而形成了以期限為劃分標志的細分市場。
（2）不同期限的即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關(guān)系決定；單個市場上的利率變化不會對其他市場上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響。
2.市場分割理論的缺陷
（1）認為不同期限的債券市場互不相關(guān)；
（2）無法解釋不同期限債券的利率所體現(xiàn)的同步波動現(xiàn)象；
（3）無法解釋長期債券市場利率隨短期債券市場利率波動呈現(xiàn)的明顯有規(guī)律性變化的現(xiàn)象。
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（03.22）
注冊會計師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點評，每周根據(jù)大家的測試結(jié)果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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