2022年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十九）

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：檸檬 2022/06/20 09:30:36　字體：大小

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注冊會計師

單選題

甲公司加權平均邊際貢獻率為60%，固定經(jīng)營成本為200萬元，固定利息費用為50萬元，優(yōu)先股股利為75萬元，所得稅稅率為25%，2020年的營業(yè)收入為1000萬元，預計2021年營業(yè)收入增長率為10%，則每股收益增長率為（　）。

A、10%

B、21.82%

C、21.3%

D、24%

【答案】

【解析】

2021年的聯(lián)合杠桿系數(shù)＝1000×60%/（1000×60%－200－50－75/0.75）＝2.4，每股收益增長率＝10%×2.4＝24%。
【提示】在用簡化公式計算聯(lián)合杠桿系數(shù)的時候，要用基期的邊際貢獻和稅前利潤來計算。

單選題

下列各項股利理論中，認為股利政策不影響公司市場價值的是（　）。

A、客戶效應理論

B、信號理論

C、“一鳥在手”理論

D、無稅MM理論

【答案】

【解析】

股利無關論也稱MM理論，此理論認為股利分配對公司市場價值不會產(chǎn)生影響，無稅MM理論為MM理論的其中一種，所以，選項D是答案。客戶效應理論、信號理論、“一鳥在手”理論均為股利相關論，認為股利政策會影響公司市場價值，所以，ABC不是答案。

多選題

下列屬于股利無關論觀點的有（　）。

A、投資者不關心公司股利的分配

B、投資者對股利和資本利得并無偏好

C、股利支付率越低公司價值越大

D、股利的支付比率不影響公司的價值

【答案】

ABD

【解析】

股利無關論認為：1. 投資者不關心公司股利的分配，對股利和資本利得并無偏好；2. 股利的支付比率不影響公司的價值。

多選題

下列關于客戶效應理論的說法中，正確的有（　）。

A、客戶效應理論是對稅差理論的進一步擴展

B、收入高的投資者因其擁有較高的稅率表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票

C、收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好高股利支付率的股票

D、股東在制定和調(diào)整股利政策時，不需要考慮股東對股利政策的需求

【答案】

ABC

【解析】

客戶效應理論認為，公司在制定或調(diào)整股利政策時，不應該忽視股東對股利政策的需求。所以選項D的說法不正確。

單選題

下列關于長期債務籌資的表述中，錯誤的是（　）。

A、在我國，長期債務籌資主要有長期借款和長期債券兩種方式

B、長期負債還債風險小于短期負債

C、長期負債的籌資成本一般高于短期負債

D、長期負債的限制較少

查看答案解析

【答案】

【解析】

由于長期負債的歸還期限長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還債壓力或風險相對較小，因此，選項B的說法正確。長期負債籌資一般成本較高，即長期負債的利率一般會高于短期負債利率，因此，選項C的說法正確。長期負債的限制較多，即債權人經(jīng)常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束，因此，選項D的說法不正確。

多選題

與其他長期負債籌資相比，下列關于長期借款籌資的表述不正確的有（　）。

A、籌資速度快

B、借款彈性好

C、財務風險較小

D、限制條款較少

【答案】

【解析】

與其他長期負債籌資相比，長期借款的財務風險較大，限制條款較多。

單選題

下列各項中，屬于債券籌資缺點的是（　）。

A、不利于資源優(yōu)化配置