2022年注冊會計師考試《財管》練習題精選（四十二）

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來源: 正保會計網校編輯：檸檬 2022/07/11 09:07:51　字體：大小

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注冊會計師

多選題

下列關于股票回購的說法中，正確的有（　）。

A、股票回購可以降低財務杠桿

B、股票回購可以調節所有權結構

C、股票回購能向市場傳遞股價被低估的信號

D、股票回購可以避免股利波動帶來的負面影響

【答案】

BCD

【解析】

股票回購對公司的意義：（1）向市場傳遞股價被低估的信號；（2）有助于提高每股收益；（3）避免股利波動帶來的負面影響；（4）發揮財務杠桿的作用；（5）在一定程度上降低公司被收購的風險；（6）調節所有權結構。

單選題

甲公司2020年度利潤分配方案：向全體股東每10股送2股轉增4股并派發現金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，當日收盤價108元；5月18日是股權登記日，當日收盤價107元。甲公司股票的除權參考價為（　）元/股。

A、66.75

B、67.38

C、76.29

D、77

【答案】

【解析】

股票的除權參考價＝（股權登記日收盤價－每股現金股利）/（1＋送股率＋轉增率）＝（107－2/10）/（1＋2/10＋4/10）＝66.75（元）。

多選題

下列關于股票分割的說法中，正確的有（）。

A、增加股數，減少未分配利潤

B、增加股數，降低每股收益

C、將面值大的股票換成面值小的股票

D、降低每股價格，吸引投資者

【答案】

BCD

【解析】

股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票行為。股票分割時，流通在外股數增加，每股面額下降。如果盈利總額和市盈率不變，則每股收益和每股市價下降，所以選項BCD的說法正確。股票分割不影響股東權益各個項目的金額，所以選項A的說法不正確。

多選題

下列關于股票回購的表述中，正確的有（　）。

A、股票回購會影響公司的每股收益

B、股票回購會影響股東權益內部的結構

C、股票回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

D、股票回購會提高資產負債率

【答案】

ABD

【解析】

股票回購后，普通股股數減少，凈利潤不變，所以每股收益提高，選項A的表述正確；股票回購后，股本和資本公積減少，盈余公積和未分配利潤不變，股東權益內部結構變化，選項B的表述正確；股票回購向市場傳遞了股價被低估的信號，有助于提升股價，選項C的表述不正確；股票回購減少股東權益，不減少負債，所以會提高資產負債率，選項D的表述正確。

多選題

甲公司盈利穩定，有多余現金，擬進行股票回購用于將來獎勵本公司職工。在其他條件不變的情況下，股票回購產生的影響有（　）。

A、每股面額不變

B、每股收益提高

C、資產負債率降低

D、自由現金流減少

【答案】

ABD

【解析】

股票回購是指公司出資購回自身發行在外的股票，因此，減少了企業的自由現金流量，即選項D是答案；股票回購減少企業外部流通股的數量，由于凈利潤不變，所以，每股收益提高，即選項B是答案；股票回購會減少企業的股東權益，不影響負債金額，所以資產負債率提高，即選項C不是答案；由于股票回購不影響每股面值，因此選項A是答案。

單選題

下列股利政策中，會導致股利支付與盈余相脫節，且當盈余較低時可能會導致企業資金短缺，財務狀況惡化的是（　）。

A、低正常股利加額外股利政策

B、固定股利支付率政策

C、固定或穩定增長的股利政策

D、剩余股利政策

【答案】

【解析】

固定股利或穩定增長股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節。當盈余較低時仍要支付固定或穩定增長的股利，這可能導致資金短缺，財務狀況惡化。

多選題

下列關于股利理論的說法中，不正確的有（　）。

A、股利無關論認為股利的變動不會影響公司的價值

B、稅差理論認為企業應該采取低現金股利比率的分配政策

C、客戶效應理論認為高收入的股東希望多分股利

D、信號理論認為提高股利支付率會提高股價

【答案】

BCD

【解析】

稅差理論認為，當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業采用高現金股利支付率政策。所以，選項B的說法不正確。客戶效應理論認為收入高的投資者因其邊際稅率較高表現出偏好低股利支付率的股票，希望少分現金股利或不分現金股利，以更多的留存收益進行再投資，從而提高所持有的股票價格。所以，選項C的說法不正確。信號理論認為對于處于成熟期的企業，其盈利能力相對穩定，此時企業宣布增發股利特別是發放高額股利，可能意味著該企業目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的。所以，選項D的說法不正確。

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