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2023注會財管易錯題解析：弱式有效資本市場（二）
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錯題點評：
1、下列關于弱式有效資本市場的表述中，不正確的有（ ）。
- A、如果有關證券的歷史信息對證券的價格變動有影響，則資本市場達到了弱式有效
- B、如果股票的超額收益率只與當天披露的事件相關，則資本市場達到了弱式有效
- C、在弱式有效的資本市場上，任何投資者都不可能通過分析歷史信息獲取收益
- D、如果股價是隨機游走的，說明市場達到弱式有效
【正確答案】ABC
【答案解析】判斷資本市場弱式有效的標志是有關證券的歷史信息對證券的現在和未來價格變動沒有任何影響，所以，選項A的說法不正確，選項D的說法正確。如果股票的超額收益率只與當天披露的事件相關，則資本市場達到了半強式有效，所以，選項B的表述不正確。在弱式有效的資本市場上，投資者可能通過分析歷史信息獲取收益，但是不可能通過分析歷史信息來獲取超額收益。因此選項C錯誤。
【點評】 “如果有關證券的歷史信息對證券的價格變動有影響”，則說明歷史信息對于未來的股價仍然有影響，即當前的股價沒有吸收全部的歷史信息，或者說“不滿足股價完全反映歷史信息”這個條件，因此不能認為資本市場達到了弱式有效。“如果股票的超額收益率只與當天披露的事件相關”則說明股票的超額收益率只與當天的公開信息有關，即當前的股票價格完全反映“全部”公開的有用信息，所以，資本市場達到了半強式有效。
點評：本題是理論內容，很抽象，不容易理解，考生不用深究，記住教材的基本結論即可的。
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