2024年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十四）

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來源: 正保會計網校編輯：小羊 2023/11/27 10:10:37　字體：大小

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2024年注冊會計師考試《財管》練習題精選

多選題

使用企業當前的資本成本作為項目的資本成本，應具備的條件包括（　）。

A、項目的經營風險與企業當前資產的平均經營風險相同

B、資本市場是半強式有效的

C、公司繼續采用相同的資本結構為新項目籌資

D、承認資本市場是不完善的

【答案】

【解析】

資本成本的決定因素是風險，如果新項目的風險與現有資產的平均風險相同，則可以使用企業當前的資本成本作為項目的資本成本。其中的風險既包括經營風險，又包括財務風險。選項A意味著經營風險相同，選項C意味著財務風險相同。

單選題

某項目要使用舊設備，設備原值為200000元，稅法預計的凈殘值為5000元，直線法計提折舊，折舊年限為10年。目前已經使用了5年，預計還可以使用6年，預計凈殘值收入8000元。假設所得稅稅率為25%，則繼續使用設備6年后設備報廢相關的稅后現金凈流量為（　）元。

A、7250

B、8000

C、5000

D、8750

【答案】

【解析】

由于涉及折舊抵稅，所以，計算項目的現金流量時，必須按照稅法的規定計算年折舊額，本題中年折舊額＝（200000－5000）/10＝19500（元），繼續使用5年后累計折舊＝10×19500＝195000（元），賬面價值＝200000－195000＝5000（元），由于折舊已經全部計提，所以，第6年不能再計提折舊，繼續使用設備6年后報廢時的賬面價值仍然是5000元（或者直接根據稅法折舊年限小于報廢時實際使用年限可知，報廢時稅法的折舊已經全部計提，報廢時的賬面價值＝稅法預計的凈殘值＝5000元），由于預計的殘值變現凈收入（8000元）大于報廢時的賬面價值，所以，會發生變現收益＝8000－5000＝3000（元），變現收益納稅＝3000×25%＝750（元），相關現金凈流量＝8000－750＝7250（元）。
【點評】本題考核“變現的相關計算”。

（1）這類問題可以套用統一的公式計算：變現引起的稅后現金流量＝變現凈流入＋（變現時的賬面價值－變現凈流入）×稅率
（2）在計算“（變現時的賬面價值－變現凈流入）×稅率”時已經考慮了“變現凈流入納稅”，所以，對于變現凈流入，不能再考慮納稅問題，即不能按照“變現凈流入×（1－稅率）+（變現時的賬面價值－變現凈流入）×稅率”計算。

多選題

（2022年）甲企業計劃生產M產品。現有舊設備一臺，原值5000萬元，已提折舊3500萬元，賬面價值1500萬元。如使用舊設備生產M產品，需對其進行技術改造，追加支出1000萬元。企業也可購入新設備生產M產品，新設備市價2000萬元，可將舊設備作價1200萬元以舊換新。假設不考慮所得稅等相關稅費的影響，下列關于企業改造舊設備或購買新設備的決策中，正確的有（　）。

A、舊設備的已提折舊與決策無關

B、舊設備的以舊換新作價與決策無關

C、舊設備的賬面價值屬無關成本

D、改造舊設備比購買新設備多支出200萬元

【答案】

ACD

【解析】

不考慮所得稅等相關稅費的影響，舊設備的已提折舊和賬面價值屬于沉沒成本，所以，選項AC的表述正確。舊設備的以舊換新作價屬于機會成本，與決策有關，所以，選項B的表述不正確。改造舊設備需要支出1000萬元，購買新設備需要支出2000－1200＝800（萬元），所以，選項D的表述正確。

單選題

某投資方案，當折現率為15%時，其凈現值為45元，當折現率為17%時，其凈現值為－20元。該方案的內含報酬率為（　）。

A、14.88%

B、16.86%

C、16.38%

D、17.14%

【答案】

【解析】

內含報酬率是使凈現值為0時的折現率。根據（IRR－15%）/（17%－15%）＝（0－45）/（－20－45），解得：內含報酬率＝16.38%。

多選題

市場上有以甲公司股票為標的資產的美式看漲期權和歐式看漲期權，下列各項中會同時引起二者價值上升的有（　）。

A、降低執行價格

B、無風險利率上升

C、縮短到期期限

D、股價波動率下降

【答案】

【解析】

本題考核金融期權價值的影響因素。期權價值＝內在價值＋時間溢價，對于看漲期權而言，降低執行價格會提高內在價值，所以，期權價值上升，選項A是答案。無風險利率對于期權價值的影響是比較復雜的。一種簡單而不全面的解釋是：假設股票價格不變，高無風險利率會導致執行價格的現值降低，從而增加看漲期權的價值。選項B是答案。對于美式期權而言，縮短到期期限會降低期權價值，所以，選項C不是答案。股價波動率下降導致時間溢價下降，從而導致期權價值下降，所以，選項D不是答案。

多選題

下列關于衍生工具的說法中，不正確的有（　）。

A、期權合約是在期貨合約的基礎上產生的

B、由于可以套期保值，所以，與基礎資產相比，衍生工具交易具有低風險性

C、期貨合約是非標準化合約，對交易雙方都有約束

D、期貨的套期保值交易之所以有利于回避價格風險，原因是某一特定商品的期貨價格和現貨價格受相同的經濟因素影響和制約

【答案】

【解析】

衍生工具是在市場動蕩不安的環境下，為實現交易保值和風險防范而進行的工具創新，但其內在的杠桿作用和交易復雜性也決定了衍生工具交易的高風險性。如果利用衍生工具交易進行投機，則有可能造成巨大損失。所以，選項B的說法不正確。期貨合約是由期貨交易所統一制定的標準化合約，所以，選項C的說法不正確。

多選題

下列關于衍生工具的表述中，正確的有（）。

A、衍生工具價值隨原生工具價值的波動而波動