2024年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十五）

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來源: 正保會計網校編輯：小羊 2023/12/04 11:50:17　字體：大小

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2024年注冊會計師考試《財管》練習題精選

單選題

下列關于衍生工具的說法中，不正確的是（）。

A、與基礎資產相比，衍生工具交易具有未來性

B、與基礎資產相比，衍生工具交易具有低杠桿性

C、互換合約是指交易雙方約定在未來某一期限相互交換各自持有的資產或現金流的交易形式

D、套期保值的結果是降低了風險，投機的結果是增加了風險

【答案】

【解析】

衍生工具可以使交易者用較少成本獲取現貨市場上用較多資金才能完成的結果，因此，具有高杠桿性。選項B的說法不正確。

單選題

與基礎資產相比，下列各項中，不屬于衍生工具交易特點的是（　　）。

A、客觀性　　　　　　　　

B、靈活性

C、未來性　　　　　　　　

D、杠桿性

【答案】

【解析】

與基礎資產相比，衍生工具交易特點包括未來性、靈活性、杠桿性、風險性、虛擬性。

多選題

下列關于延遲期權的表述中，正確的有（　）。

A、如果一個項目在時間上可以延遲，在進行項目投資決策時應該考慮延遲期權

B、如果一個項目在時間上不能延遲，應將項目的投資成本作為期權執行價格，將項目的未來現金流量的現值作為期權標的資產的現行價格

C、如果項目的未來現金流量的現值小于項目的投資成本，并且不能延遲，則應該放棄該投資

D、如果考慮期權的凈現值大于項目不考慮期權的凈現值，應當立即投資該項目

【答案】

ABC

【解析】

如果考慮期權的凈現值大于項目不考慮期權的凈現值，應當延遲投資該項目。

多選題

下列關于實物期權的表述中，不正確的有（　）。

A、常見的實物期權包括擴張期權、延遲期權和放棄期權

B、從時間選擇來看，任何投資項目都具有期權的性質

C、放棄期權是一項看漲期權

D、放棄期權的執行價格是項目的繼續經營價值

【答案】

【解析】

放棄期權是一項看跌期權，其標的資產價值是項目的繼續經營價值，執行價格是項目的清算價值，因此選項C、D不正確。

單選題

甲公司本期銷售收入4億元，銷售凈利率9.8%，擬使用修正平均市銷率模型評估公司價值，可比公司相關資料如下：可比公司本期市銷率銷售凈利率 M 9.8 10% N 10.0 9.4% P 10.2 10.3% 甲公司價值為（　）億元。

A、39.60

B、38.42

C、40

D、40.41

【答案】

【解析】

本題考核相對價值模型的應用。修正平均市銷率＝可比公司平均市銷率/（可比公司平均預期銷售凈利率×100）＝[（9.8＋10＋10.2）/3]/[（10%＋9.4%＋10.3%）/3×100]＝1.0101，甲公司股權價值＝修正平均市銷率×甲公司預期銷售凈利率×100×甲公司銷售收入＝1.0101×9.8%×100×4＝39.60（億元）。

單選題

（2022年）運用相對價值評估模型進行企業價值的評估，市凈率模型不適用（　）。

A、固定資產多的企業

B、凈資產為負的企業

C、凈利潤為負的企業

D、營業收入為負數的企業

【答案】

【解析】

市凈率＝每股市價/每股凈資產，對于凈資產為負的企業，市凈率沒有意義，所以，選項B是答案。市盈率模型不適用凈利潤為負的企業。

多選題

（2022年）下列關于企業價值的說法中，正確的有（　）。

A、企業的實體價值歸全體股東享有

B、企業的實體價值等于各項資產的公允價值之和

C、企業的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和

D、企業一旦改變資產的組合方式或使用方式，其價值可能會發生變化

【答案】

【解析】

企業的實體價值歸股東和債權人所有，所以選項A的說法不正確。企業的整體價值不是各部分價值的簡單相加，所以，選項B的說法不正確。企業的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和，其中的股權價值和凈債務價值都是指的公平市場價值，所以選項C的說法正確。企業的整體價值來源于要素的結合方式，企業的整體是各部分的有機結合，所以，選項D的說法正確。

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