2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十二）

為了讓廣大學(xué)員通過(guò)練習(xí)，掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選了注冊(cè)會(huì)計(jì)師各科目的練習(xí)題，供學(xué)員練習(xí)，祝大家備考愉快，以下是《財(cái)務(wù)成本管理》科目練習(xí)題。

1.多選題

資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個(gè)模型中，對(duì)于貝塔值的估計(jì)，不正確的說(shuō)法有（　）。

A、確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，可以采用5年或更短的預(yù)測(cè)長(zhǎng)度

B、確定貝塔值的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度。

C、在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用每周或每月的收益率

D、在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

【正確答案】AD

【答案解析】本題考核貝塔系數(shù)的估計(jì)。確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)長(zhǎng)度。選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤。在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用每周或每月的收益率以降低由于有些日子沒(méi)有成交或者停牌造成的偏差。選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

2.單選題

甲公司是一家上市公司，使用“債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí)，債券報(bào)酬率是指（　）。

A、政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的票面利率

B、政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的到期收益率

C、甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅前債務(wù)成本

D、甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)成本

【正確答案】D

【答案解析】使用債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)權(quán)益資本成本時(shí)，權(quán)益資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

3.多選題

公司的資本來(lái)源具有多樣性，最常見(jiàn)的有（　）。

A、債務(wù)

B、優(yōu)先股

C、租賃

D、普通股

【正確答案】ABD

【答案解析】本題考核資本的來(lái)源。公司可能有不止一種資本來(lái)源，普通股、優(yōu)先股和債務(wù)是常見(jiàn)的三種來(lái)源。

4.單選題

某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元，上年每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是2%，則目前購(gòu)買(mǎi)該股票的期望報(bào)酬率為（　）。

A、5%

B、7.1%

C、10.1%

D、10.25%

【正確答案】B

【答案解析】期望報(bào)酬率＝D1/P0＋g＝預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價(jià)＋股利增長(zhǎng)率＝2×（1＋2%）/40＋2%＝7.1%。

5.多選題

下列有關(guān)股票投資的說(shuō)法中，正確的有（　）。

A、股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時(shí)獲得的資本利得

B、股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個(gè)因素

C、如果股票未來(lái)各年股利不變，則股票價(jià)值＝年股利/（1＋必要報(bào)酬率）

D、如果股利增長(zhǎng)率是固定的，則股票預(yù)期收益率＝股利收益率＋股利增長(zhǎng)率

【正確答案】BD

【答案解析】股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時(shí)的售價(jià)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；如果股票未來(lái)各年股利不變，則該股票價(jià)值＝年股利/必要報(bào)酬率，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

6.多選題

以下情形中優(yōu)先股股東可以出席股東大會(huì)，可以行使表決權(quán)的有（　）。

A、修改公司章程中與普通股相關(guān)的內(nèi)容

B、一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過(guò)10%

C、變更公司形式

D、發(fā)行普通股

【正確答案】BC

【答案解析】除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒(méi)有表決權(quán)：（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容；（2）一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過(guò)10%；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股；（5）公司章程規(guī)定的其他情形。

7.單選題

ABC公司在2012年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。甲公司在2014年1月1日以每張1150元購(gòu)買(mǎi)ABC公司債券100張，并打算持有至到期，則投資該債券的到期收益率（復(fù)利折現(xiàn)計(jì)算）為（　）。

A、2.54%

B、20%

C、6.78%

D、8.26%

【正確答案】C

【答案解析】到期時(shí)每張債券可以收到的本利和＝1000×（1＋8%×5）＝1400（元），由于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為1150元，所以，到期收益率＝（1400/1150）1/3－1＝6.78%。或者設(shè)到期收益率為r，則有1150＝1400×（P/F，r，3），解得r＝（1400/1150）1/3－1＝6.78%。

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