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2020年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（三十二）
哪有什么一戰成名，無非都是百煉成鋼。2020年注冊會計師備考啟航，早學習備考更充分，正保會計網校為廣大考生提供注會《財管成本管理》練習題，快來學習吧！希望大家可以通過每天的練習為自己的注會備考積蓄更多能量。
1.單選題
在售后租回方式下，賣主同時是（?。?。
A、出租人
B、資金出借人
C、資產購買者
D、承租人
【答案】D
【解析】
在售后租回方式下，賣主同時是承租人，買主同時是出租人。
2.多選題
下列關于股利理論的表述中，正確的有（ ）。
A、股利無關論認為股利支付比率不影響公司價值
B、稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業應采取高現金股利比率的分配政策
C、“一鳥在手”理論認為，企業應實施高股利分配率的股利政策
D、客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票
【答案】AC
【解析】
稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業應采取低現金股利比率的分配政策，所以選項B的說法不正確；客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，所以選項D的說法不正確。
3.多選題
股利無關論認為股利分配對公司的市場價值不會產生影響，這一理論建立在一些假定之上，這些假設包括（?。?
A、公司的投資政策已確定并且已經為投資者所理解
B、經理與外部投資者之間不存在代理成本
C、不存在信息不對稱
D、投資者不關心公司股利的分配
【答案】ABC
【解析】
股利無關論的假設前提包括：公司的投資政策已確定并且已經為投資者所理解、不存在股票的發行和交易費用（即不存在股票籌資費用）、不存在個人或公司所得稅、不存在信息不對稱、經理與外部投資者之間不存在代理成本；選項D是股利無關論的觀點。
4.單選題
根據股利分配的稅差理論，當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業的股利支付率應（?。?。
A、較高
B、偏低
C、不變
D、不確定
【答案】A
【解析】
如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業采用高現金股利支付率政策。
5.單選題
目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預計今年增加長期資本800萬元，公司的目標資本結構是債務資本占40%，權益成本占60%，公司采用剩余股利政策，應分配的股利是（?。┤f元。
A、0
B、480
C、20
D、520
【答案】C
【解析】
應分配的股利＝500－800×60%＝20（萬元）。需要說明的是，本題中的利潤留存為480萬元，大于需要提取的盈余公積金（50萬元），所以，沒有違反法律規定。另外，出于經濟原則的考慮，本題中的期初未分配利潤不能參與股利分配。
6.單選題
下列關于股利政策的說法中，錯誤的是（?。?。
A、采用剩余股利政策，可以保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低
B、采用固定股利支付率政策，由于股利支付率固定，有利于穩定股票價格
C、采用固定股利或穩定增長股利政策，當盈余較低時，容易導致公司資金短缺，增加公司風險
D、采用低正常股利加額外股利政策，有利于穩定股票的價格
【答案】B
【解析】
采用固定股利支付率政策，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩定的感覺，對于穩定股票價格不利。
7.多選題
ABC公司20×7年的稅前經營利潤1000萬，利息50萬，適用的所得稅率為25%，公司制定的固定股利支付率為40%，則下列說法中正確的有（?。?
A、公司20×7年的凈利潤為750萬元
B、公司20×7年的凈利潤為712.5萬元
C、公司20×7年年應分配的股利為285萬
D、公司20×7年年應分配的股利為300萬
【答案】BC
【解析】
凈利潤＝（1000－50）×（1－25%）＝712.5（萬元），應分配的股利＝712.5×40%＝285（萬元）。
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