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2017年注會《財管》第八章練習題：相對價值模型
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多選題
下列關于相對價值模型的表述中，不正確的有（ ）。
A.在其他因素不變時，增長率越高，內在市銷率越小
B.運用市盈率模型評估企業價值，目標企業每股價值＝每股收益乘以行業平均市盈率
C.在進行企業價值評估時，按照市凈率模型可以得出目標企業的內在價值
D.運用相對價值模型進行企業價值評估比現金流量法更簡單
【正確答案】ABCD
【答案解析】由于內在市銷率＝預期銷售凈利率×股利支付率/（股權成本－增長率），因此，在其他影響因素不變的情況下，增長率越高，內在市銷率越大，選項A的表述錯誤；運用市盈率模型進行企業價值評估時，目標企業每股價值＝目標企業每股收益×可比企業市盈率，所以選項B的表述錯誤；相對價值法下的企業價值的含義是指目標企業的相對價值（是相對于可比企業來說的，以可比企業價值為基準），而非目標企業的內在價值，所以選項C的表述錯誤；現金流量法的假設是明確顯示的，而相對價值法的假設是隱含在比率內部的，因此相對價值法看起來簡單，實際應用時并不簡單。所以選項D的表述錯誤。
糾錯責任編輯：小明
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