2015年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》強(qiáng)化練習(xí)：債券、股票價(jià)值評(píng)估

　　2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第六章債券、股票價(jià)值評(píng)估涉及到的股票價(jià)值的計(jì)算模型為企業(yè)價(jià)值評(píng)估中現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型提供了技術(shù)方法；債券到期收益率的計(jì)算與債務(wù)資本成本的計(jì)算有著密切的關(guān)系。債券價(jià)值的評(píng)估與影響因素也容易出現(xiàn)客觀題和計(jì)算分析題。

第六章《債券、股票價(jià)值評(píng)估》強(qiáng)化練習(xí)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、A公司發(fā)行了優(yōu)先股，面值1元，并約定按票面股息率10%支付股息，投資人的必要報(bào)酬率為17%，則每股優(yōu)先股的價(jià)值為（　）元。

　　A、1.05

　　B、0.59

　　C、11.05

　　D、5.90

　　2、A公司發(fā)行了優(yōu)先股，其2010、2012年和2014年未按約定支付優(yōu)先股股息，則以下說法中，不正確的是（　）。

　　A、其優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)

　　B、每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)

　　C、每股優(yōu)先股股份對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決策不具有表決權(quán)

　　D、如果2015年公司全額支付了股息，則全額支付股息后每股優(yōu)先股股份對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決策不具有表決權(quán)

　　3、假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值（　）。

　　A、直線下降，至到期日等于債券面值

　　B、波動(dòng)下降，到期日之前一直高于債券面值

　　C、波動(dòng)下降，到期日之前可能等于債券面值

　　D、波動(dòng)下降，到期日之前可能低于債券面值

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、與普通股相比，優(yōu)先股的特殊性表現(xiàn)在（　）。

　　A、優(yōu)先分配利潤(rùn)

　　B、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)

　　C、對(duì)公司重大事項(xiàng)擁有優(yōu)先表決權(quán)

　　D、除規(guī)定情形外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)

　　2、下列各項(xiàng)中，能夠影響債券到期收益率的因素有（　）。

　　A、債券的價(jià)格

　　B、債券的計(jì)息方式（單利還是復(fù)利）

　　C、當(dāng)前的市場(chǎng)利率

　　D、債券的付息方式（分期付息還是到期一次付息）

參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】每股優(yōu)先股的價(jià)值＝1×10%/17%＝0.59（元）。

　　2、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】表決權(quán)恢復(fù)是指公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)。

　　3、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在折現(xiàn)率不變的情況下，發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息導(dǎo)致價(jià)值下降（但是注意債券價(jià)值不會(huì)低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r(jià)值最低，而此時(shí)相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場(chǎng)利率，所以，一定還是溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值仍然高于面值），然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)下降，最終等于債券面值。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】相對(duì)普通股而言，優(yōu)先股有如下特殊性：（1）優(yōu)先分配利潤(rùn)；（2）優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)；（3）表決權(quán)限制。除規(guī)定情形外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)。

　　2、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】影響債券到期收益率的因素有：債券的價(jià)格、付息方式（單利還是復(fù)利）、計(jì)息方式（分期付息還是到期一次付息）、債券票面利率、債券期限、債券面值、到期時(shí)間。

　　相關(guān)鏈接：2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》各章強(qiáng)化練習(xí)

轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)注明“來源：正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校”