《財務與會計》易錯易混知識點：風險收益率VS必要收益率

下載正保會計網校APP 訂閱最新報考消息

來源: 正保會計網校編輯：上好佳 2025/09/15 17:12:05　字體：大小

選課中心

多樣班次隨心選

選課中心

資料專區

備考干貨任你學

資料專區

免費題庫

海量題目等你練

免費題庫

會計人證件照

省時省力又省錢

會計人證件照

報考指南

考試資訊一目了然

報考指南

網校為你整理好了《財務與會計》易錯易混知識點和經典例題，考前一定要弄清楚！

易錯易混知識點

知識點2：風險收益率VS必要收益率

經典例題

1.【例題·單選題】某證券資產組合由甲、乙、丙三只股票構成，β系數分別為0.6、1.0和1.5，每股市價分別為8元、4元和20元，股票數量分別為400股、200股和200股。假設當前短期國債收益率為3％，股票價值指數平均收益率為10％，則該證券資產組合的風險收益率是（　）。

A.10.63％

B.11.63％

C.7.63％

D.8.63％

【答案】C

【解析】該證券資產組合的總價值＝8×400＋4×200＋20×200＝8000（元），因此該證券資產組合的β系數＝0.6×（8×400）/8000＋1×（4×200）/8000＋1.5×（20×200）/8000＝1.09，該證券資產組合的風險收益率＝1.09×（10％－3％）＝7.63％。

2.【例題·多選題】甲公司持有的證券資產組合由X、Y兩只股票構成，對應單項資產β系數分別為0.60和0.80，每股市價分別為5元和10元，股票的數量分別為1000股和2000股，假設短期國債的利率為4％，市場組合收益率為10％。下列關于該證券資產組合的表述中，正確的有（　）。

A.風險收益率為7.6％

B.無風險收益率為4％

C.市場風險溢酬為10％

D.證券資產組合的β系數為0.76

E.必要收益率為8.56％

【答案】BDE

【解析】無風險收益率即短期國債的利率，即4％，因此選項B正確；市場風險溢酬＝市場組合收益率－無風險收益率＝10％－4％＝6％，因此選項C錯誤；X股票比例＝（5×1000）/（5×1000＋10×2000）＝20％，Y股票比例＝（10×2000）/（5×1000＋10×2000）＝80％，證券資產組合的β系數＝20％×0.60＋80％×0.80＝0.76，因此選項D正確；證券資產組合的風險收益率＝0.76×6％＝4.56％，因此選項A錯誤；證券資產組合的必要收益率＝4％＋0.76×6％＝8.56％，因此選項E正確。